Unpacking firm effects: modeling political alliances in variance decomposition of firm performance in turbulent environments

Abstract

In this paper, firm heterogeneity in turbulent environments is addressed. It is argued that previous studies have not taken into account effects of a turbulent environment, like the Brazilian context, in which firms must face a weak and erratic government. In such an environment, the large portion of variance usually attributed to firm effects may be explained, not by the usual assumptions of mainstream scholars, but by a more political view of firm differences, namely, the ability to manage valuable political alliances. To account for these differences, a multivariate performance measure was construed and a new factor, politics effects, has been introduced to the usual model. Company donations for campaign funds in elections was used as a proxy for this factor. A sample of 607 observations, of 177 firms in 15 sectors was used. Results suggest that the presence of politics effects were found to be not significant (using COV and Hierarchical ANOVA). However, different from previous studies, transient industry effects appear to be more important than stable effects. Findings also indicate that a better model specification for turbulent environments is needed and highlight the importance of the cost of capital.

Formulação e Execução de Estratégias Políticas no Setor de Etanol: Um Modelo Processual

“…Explicações sobre como firmas locais lidam com o governo local e como essa relação pode beneficiá-las estão em desenvolvimento (Bandeira-de-Mello, Marcon, & Alberton, 2008;Brey, Camilo, Marcon, & Bandeira-de-Mello, 2013;Costa, Bandeira-de-Mello, & Marcon, 2013;Fernandes, Bandeira-de-Mello, & Zanni, 2012;Lazzarini, 2011;Samuels, 2001). Apesar do avanço democrático e do fortalecimento das instituições de mercado, como os intermediários financeiros, os mercados de capitais e os marcos regulatórios, o ambiente político das firmas no Brasil continua exercendo um papel importante nas decisões estratégicas (Bandeira-de-Mello & Marcon, 2005).…”

Análise Dos Fundamentos Do Modelo Value-Based Health Care Delivery À Luz Das Teorias De Estratégia

“…No Brasil, diversos estudos têm analisado, entre outros aspectos, o efeito da heterogeneidade das empresas MARCON, 2005) e as taxas de crescimento das organizações (BRITO, VASCONCELOS, 2009), por exemplo. Apesar de críticas com relação à característica ateórica de estudos de decomposição de variância, o fato de a indústria ser menos importante do que a firma para discriminar desempenhos coloca a atenção nos aspectos internos como fonte de vantagem competitiva.…”

A Estrutura De Propriedade Das Corporações: Conexões Políticas Sob a Perspectiva Da Dependência De Recursos

“…A formação de vínculos entre o governo e a empresa na estrutura de governança pode ocorrer de várias formas, por meio do "conselho de administração" (Hillman, 2005;Faccio, 2006;Niessen & Ruenzi, 2010;Ecco, 2010), da "estrutura de propriedade" (Fisman, 2001;Ang & Ding, 2006;Firth et al, 2009;Faccio, 2006;Lazzarini & Musacchio, 2010), por meio de "contribuições para campanha eleitoral" (Bandeira- De-Mello & Marcon, 2005;Claessens, Feijen & Laeven, 2008), pelo "Lobbying" (Shaffer, 1995;Hillman & Hitt, 1999, Hillman, Keim & Schuler, 2004, e também por meio da "alta diretoria executiva" ou pelo "CEO" (Chen, Fan & Wong, 2004;Fisman et (2003), o conselho de administração tem duas funções importantes: monitorar os gestores e prover recursos. As mesmas considerações podem ser feitas para a estrutura de propriedade, pois ela é capaz de fornecer suporte para que haja forte monitoramento da gestão (La Porta et al, 1999), e a provisão de recursos, principalmente para setores fortemente regulamentados (Ecco, 2010;Lazzarini, 2011).…”