Estratégias de hedge com os contratos futuros de soja da Chicago Board of Trade

Abstract

Este trabalho avalia os retornos e os riscos de estratégias de hedge para as dez principais regiões produtoras de soja do Brasil em relação aos contratos futuros de soja da Chicago Board of Trade (CBOT). Verificou-se que as bases apresentaram padrão bem definido: fortalecimento entre maio e novembro, seguido por enfraquecimento nos seis meses subsequentes. Os hedgers de compra possuem oportunidades de obter retornos brutos maiores, mas os riscos envolvidos nas estratégias de hedge de compra também são maiores. Conclui-se que os contratos de soja em grão da CBOT apresentam diferentes possibilidades de retornos brutos em função do tipo de hedge, do período hedgeado e do contrato utilizado. Logo, as informações disponibilizadas neste trabalho se apresentam como importante subsídio ao processo de tomada de decisão por parte dos agentes da cadeia agroindustrial da soja.

Risco da base e sua volatilidade no comércio de soja em Mato Grosso (2009 a 2019)

“…É justamente a incerteza implícita à diferença entre as bases, isto é, a diferença entre o preço spot e o preço da commodity no mercado futuro ao longo de um determinado período, que se denomina de risco de base. Maia & Aguiar (2010) estudaram hedges de soja em dez locais brasileiros no período de 2001 a 2004. Para Sorriso (MT), haveria menos risco de base, ao trabalhar médias mensais em diferentes contratos futuros.…”

Analysis of Soybean Trade Strategies With Forward Contracts on the Chicago Stock Exchange and on the Spot Market in Cascavel, Brazil

“…Uncertainties are characterized by the physical market, on the spot and in the forward markets, through hedge operation on the stock exchange, such as the B3 in São Paulo, Brazil, and the Chicago Board of Trade (CBOT) in the US. Motter (2001), Marques & Aguiar (2004), Mendes (2007), Mendes & Batista (2008), Maia & Aguiar (2010), Zavaglia, Mastella & Kloeckner (2011), Lorenzetti & Leismann (2018), Oliveira Junior et al (2018) underscore forward contracts as agricultural commercialization strategies to reduce risks inherent to business. According to these authors, although most Brazilian producers have greatly difficult in the above factors, it is an available option as an operation by which the producer reduces market risks.…”