Instrumentos de apoio às exportações e taxas múltiplasde câmbio no Brasil

Abstract

O objetivo deste artigo é apresentar uma metodologia de cálculo do impacto das políticas de promoção das exportações sobre as taxas de câmbio reais setoriais no Brasil. Há, no País, instrumentos de promoção das exportações que ensejam ganhos fiscais e financeiros aos exportadores. Tais instrumentos podem ser compreendidos como mecanismos de alteração da taxa de câmbio real com a qual o exportador opera efetivamente. Para medir essa alteração, são calculadas taxas de câmbio por setor CNAE (Classificação Nacional de Atividades Economicas) a dois dígitos para o período em que há dados disponíveis, ou seja, 2004-2008. Os resultados obtidos mostram que os ganhos potenciais são heterogêneos quando se consideram os diferentes setores da economia e os diferentes mecanismos de apoio às exportações brasileiras. Este trabalho contribui para a literatura através do cálculo de indicadores inéditos, além de abrir o debate acerca de instrumentos modernos de apoio ao setor exportador da economia brasileira.

Taxa de câmbio real, apoio financeiro e exportações no Brasil: estimação da equação de exportações setoriais com câmbio implícito

“…Isto é, podemos retirar estas receitas financeiras do cômputo da receita total em moeda doméstica da atividade de exportação, compensando esta queda de receitas com o aumento da taxa de câmbio nominal, de modo a manter constante a receita total em moeda doméstica das firmas exportadoras. Resende et al(2014) denominaram essa nova taxa de taxa de câmbio nominal implícita, sendo esta usada para o cálculo da taxa de câmbio real implícita (tcr_imp).…”

“…A (tcr_imp) das exportações dos setores CNAE a dois dígitos da economia brasileira, elaborada em Resende et al (2014), é dada por:…”

“…Deste modo, a rentabilidade das exportações e consequentemente o estímulo para exportar dependem não somente do nível da taxa de câmbio real, mas, também, das receitas financeiras vinculadas à atividade exportadora e que não são apropriadas pela firma quando sua produção se destina ao mercado interno. Resende et al (2014) elaboraram uma metodologia para calcular a taxa de câmbio real com a qual efetivamente o exportador no Brasil se depara -chamada de câmbio real implícito -, visto que incorpora no seu cômputo receitas financeiras potenciais. Os autores argumentam que a decisão de exportar depende também dessas receitas financeiras, além das variáveis tradicionais como a taxa de câmbio real e a renda mundial.…”

“…Resende et al (2014) calcularam as taxas de câmbio implícito para o período2004-2008. 3 Explicações sobre os mecanismos de operação das atividades de ACC e PAE encontram-se no Apêndice 1 da versão digital deste artigo, disponível em http://www.bjpe.org.br.…”

Crédito à exportação no Brasil

“…Uma vez revelado que a base do sistema de crédito à exportação brasileiro está assentada sobre instrumentos com funding privado e externo e a maneira como sua institucionalidade, criada sob a influência do processo de liberalização financeira das décadas de 1980 e 1990, permite a contratação de crédito à exportação com o intuito de ganho financeiro especulativo, o objetivo desse trabalho é verificar se o sistema de crédito à exportação atual é alvo de conduta desviante dos agentes que contratam instrumentos privados de crédito à exportação, como apontam Pereira e Maciente (2000), Blumenschein e Leon (2002) e Rossi e Prates (2013) e Resende et. al (2014).…”