Aplicação do método de preços hedônicos na precificação de atributos raros de peças filatélicas e construção de carteiras eficientes

Abstract

 ResumoEste trabalho aplica modelos de preços hedônicos na estimação do valor das características implícitas de selos postais imperiais brasileiros emitidos de 1843 a 1889, com base em suas cotações anuais no período 1954 a 1988. Os preços implícitos estimados são utilizados para gerar os retornos médios e matriz de variâncias-covariâncias, necessários à aplicação do método de Markowitz na construção das carteiras eficientes. As evidências encontradas mostram que carteiras eficientes seriam formadas por um reduzido número de selos. Além disso, os resultados indicam que a compra de selos não seria lucrativa. Palavras-Chave avaliação de ativos tangíveis, método de preços hedônicos, investimentos, carteiras eficientes, colecionismo, selos postais AbstractThis work applies hedonic pricing method to estimate the implicit value of rare attributes of stamps issued during the Brazilian imperial period (1843-1889), using their annual prices between years 1954 and 1988. First, estimated implicit prices are used in calculating average returns and their variance-covariance matrix. Second, these results are employed in the construction of efficient portfolios using Markowitz' approach. Results show evidences that efficient portfolios should be composed of few stamps. Moreover, we found that investing in stamps is not profitable.

Precificação dos atributos dos calçados sociais masculinos na cidade de São Paulo: uma análise de preços hedônicos

“…Essa quantificação pode ser obtida através de um ajuste hedônico, que utiliza a análise de regressão para estabelecer uma relação matemática entre a 2 Ou atributos (Angelo, Favero e Luppe, 2004;Rodrigues e Lucinda, 2010). Neste trabalho serão usados ambos os termos de forma intercambiável (Ferreira, 2008). Existem autores, como por exemplo Becker (2000) e Bernués, Olaizola e Corcoran (2003), para os quais características e atributos não são palavras sinônimas.…”

“…A segunda perspectiva enfatiza a ideia de que a utilidade de alguns bens é atribuída quando se consomem combinações de outros bens, o que não permite a análise por modelos econômicos mais comuns. Essa heterogeneidade também não permite a formação de um preço de mercado que seja único para todas as unidades transacionadas, porém os atributos que compõem cada uma dessas mercadorias possuem uma estrutura comum de preço (FERREIRA, 2008).…”

“…A abordagem hedônica provê um método que identifica a estrutura dos preços das características que compõem uma mercadoria heterogênea via estimação da função hedônica, que é uma relação que associa o preço do pacote com os preços implícitos de seus atributos constituintes, que podem ser implícitos ou explícitos. E essa relação estabelece os mercados implícitos, onde são transacionados os atributos individualmente ou em pacotes, e que difere dos mercados explícitos onde os preços são observados e as transações ocorrem envolvendo as próprias mercadorias (FERREIRA, 2008).…”

“…Os preços implícitos são os preços dos atributos, e são revelados, para os agentes econômicos, a partir dos preços efetivamente observados dos bens heterogêneos e dos conjuntos dos atributos que estão presentes em cada bem. Com base nesses dois tipos de dados é possível escrever uma relação funcional entre o preço de um bem e seu conjunto de características, que é denominada de função preço hedônico, e também é possível mensurar a mudança de qualidade entre dois produtos bem como a própria mudança de preço (KOKOSKI, WAEHRER e ROZAKLIS, 2001;FERREIRA, 2008). O ponto inicial de todo o índice de preço hedônico é a hipótese hedônica, que coloca que cada bem é caracterizado pela união de todas as suas características, e o comportamento econômico está relacionado com essas características.…”

“…essa função especifica a relação hedônica ou a regressão hedônica típica para o bem. As Funções de preços hedônicos podem ser vistas como resumos empíricos da relação entre preços hedônicos e os atributos ou características vendidos em mercados contendo produtos diferenciados (FERREIRA, 2008). Entretanto, de acordo com Leite (2009) Griliches pontuou que nada garante que esta relação exista e que possa descrever implicações úteis para os coeficientes estimados, sendo esta, para esse auto uma questão empírica.…”