Dívida pública e estabilidade de preços no período pós-real: explorando relações empíricas

Abstract

O objetivo do artigo é estudar evidências empíricas para a dinâmica da dívida pública a partir de algumas variáveis que estão relacionadas à busca da estabilidade de preços no período posterior à introdução do Plano Real. Para tanto, é feito um modelo auto-regressivo vetorial (VAR) para analisar as regularidades empíricas provenientes da relação entre: necessidades de financiamento do setor público - juros reais X resultado primário do setor público X câmbio X inflação X dívida pública. Os resultados encontrados denotam que a estabilidade de preços obtida no período não é suficiente para promover reduções no estoque da dívida pública e que é necessário uma nova estrutura de indexação.<br>The objective of this paper is to study the empirical evidences for the dynamic of the public debt from some variables that are associated with the search for price stability in the period after the introduction of the Real plan. For this, a vector autoregression model is made (VAR) for analyzing the empirical regularities from the relationship among: primary result X public sector borrowing requirements (real interest) X exchange rate X inflation X public debt. The findings denote that the price stability observed in the period is not enough to promote reductions in the public debt and that a new indexation framework is necessary

Análise da relação entre déficit público e inflação na Economia Brasileira a partir da década de 1980

“…Nesse contexto, conforme Mendonça (2004), a controvérsia a respeito da condução da política econômica no Brasil em relação aos possíveis efeitos para o equilíbrio fiscal permanecia. Ao passo que, de um lado, havia o argumento de que uma política monetária concentrada no combate à inflação evitava a manifestação do viés inflacionário, disciplinando os gastos governamentais, o que, por sua vez, contribuía para o alcance do equilíbrio fiscal.…”

“…Esse resultado segue a linha daqueles encontrados por Triches e Morais (2003), para o período entre 1991 a 1999, e por Mendonça (2004), para o período 1995 a 2003. Os autores encontram indícios de que tanto o déficit público nominal quanto o primário causaram inflação durante o período pós-Real, não sendo verdade o contrário.…”

Regra inercial do Banco Central brasileiro e expectativas adaptativas de inflação: o período jan/2005-jun/2010

“…9 Neste trabalho, não aplicaremos um VAR a todas as variáveis das regras de política especificadas na seção 4; tal análise, embora de efeitos potenciais positivos, estenderia em demasia o assunto, ficando para outro espaço de discussão. 10 Segundo Cavalcanti (2010) Em seguida, como de costume em uma série de trabalhos recentes em macroeconomia aplicada ao Brasil -conferir, por exemplo, Mendonça (2004), Oreiro et. al.…”

Expectativas empresariais, investimento agregado e emprego: uma análise considerando os efeitos das credibilidades monetária e fiscal no Brasil

“…No estudo elaborado por de Mendonça (2004), é ressaltada a importância não apenas da condução da política monetária, mas também da política fiscal para o melhor desempenho do regime de metas para inflação. A ideia é que a utilização da política monetária, por meio da taxa bá-sica de juros, para controlar a inflação e guiar as expectativas do público fica comprometida caso a dívida pública não esteja controlada.…”