As contradições do ciclo de commodities

Abstract

A arquitetura da política macroeconômica brasileira parece enfrentar seus limites diante de mudanças no cenário interno e externo. Desde 1999, a política macroeconômica doméstica está sustentada em três pilares:as metas de inflação,a taxa de câmbio flutuante e os superávits fiscais. A taxa de juros alta e o câmbio valorizado têm sido cruciais para manter a inflação sob controle, e os superávits fiscais, para conter a expansão da dívida pública. Trata-se, portanto, de uma política econômica profundamente defensiva.Após a desvalorização cambial ocorrida em 1999 e diante das frustrações renitentes com o fraco desempenho econômico brasileiro, as empresas passaram a adotar uma estratégia exportadora mais ativa, mediante um esforço comercial e de rearranjo da distribuição das linhas de produção entre as filiais das corporações multinacionais 1 .Em alguns casos, a escala do mercado interno e/ou a especialização, derivadas da dinâmica do mercado interno,também implicaram atividades exportadoras, inclusive bens tecnologicamente mais elaborados. Dessa forma, Júlio Sérgio Gomes de Almeida RESUMOO artigo defende a necessidade de uma maior coordenação das políticas para conter os efeitos nocivos da supervalorização de commodities e possibilitar a retomada do crescimento econômico e do emprego doméstico. O Brasil arcará com um ônus elevado pela postura de abdicar de posições mais duradouras a médio e longo prazo em favor de benefícios que, por mais elevados que sejam, podem ser passageiros.PALAVRAS-CHAVE: commodities; economia brasileira; crescimento econômico; macroeconomia. SUMMARYThe article points out the necessity of better coordinated polices to avoid side effects of the overrating of commodities and stimulate economic growth and domestic employment. Brazil will pay a high price for its posture of leaving behind goals for the long run in favor of profits that might be ephemeral.