Transaction costs: an empirical analysis of their relationship with investment and foreign direct investment

Abstract

As stated by the New Institutional Economics theory, transaction costs play a relevant role in economics and, according to the extent of such costs, agents make investment decisions. Actually, transaction costs may represent a disincentive to entrepreneurship. This work aims to verify whether transaction costs are related to investment rate and foreign direct investment rate (FDI) in different business environments. The results suggest that foreign investors do not have precise information about other countries as domestic investors do; as it is observed, only the relation between transaction costs and investment rate is significant. Furthermore, there is evidence that the business environments of BRIC countries are less developed when compared to business environments of other countries in the study.keywords Transaction costs, foreign direct investment, investment rate, BRICs, business environment. RESUMO De acordo com a teoria desenvolvida pela Nova Economia Institucional, os custos de transação têm um papel relevante na economia e de acordo com a extensão desses custos os agentes tomam decisões de investimento. Dessa forma, os custos de transação também representam um desestímulo ao empreendedorismo. Este trabalho tem como objetivo verificar se os custos de transação têm relação com variáveis como a taxa de investimento e o investimento direto estrangeiro (IDE). Os resultados encontrados sugerem que os investidores estrangeiros não possuem informações acuradas sobre os outros países, ao contrário do que ocorre com os investidores nacionais. Dessa forma, os custos de transação só são significativos quando a variável dependente analisada é a taxa de investimento. Além disso, há evidência de que os ambientes de negócios observados nos países do grupo BRIC estão menos desenvolvidos em comparação com outros países presentes no estudo. PALAVRAS-ChAVE Custos de transação, investimento direto estrangeiro, taxa de investimento, BRICs, ambiente de negócios. RESUMEN Como se ha señalado por la teoría de la Nueva Economía Institucional, los costos de transacción desempeñan un papel relevante en la economía y de acuerdo con la extensión de estos costos los agentes toman decisiones de inversión. Así pues, los costos de transacción también representan un desincentivo a la iniciativa empresarial. Este estudio pretende verificar si los costos de transacción tienen relación con variables como la tasa de inversión y la tasa de inversión extranjera directa (IED). Los resultados sugieren que los inversores extranjeros no tienen información precisa

Determinantes do Investimento Externo Direto: uma análise para o período de crise e bonança das commodities

“…Mudambi e Navarra (2002) mostram que as instituições exercem duas tarefas fundamentais para o funcionamento correto dos mercados, a saber: i) reduzem os custos de transação; e ii) um ambiente institucional adequado reduz a assimetria de informação entre emissores e receptores de IED. Junior et al (2011), os investimentos externos diretos possuem caráter de longo prazo e se caracterizam pela presença de custos irrecuperáveis que são influenciados por questões específicas à indústria. Portanto, os custos de transação exercem efeito negativo sobre os investimentos, e países com uma pior regulamentação do comércio exterior e dos direitos de propriedade tendem a receber fluxos inferiores de investimento externo direto.…”

“…H5: Países que possuem economia mais globalizada receberão maior fluxo de IED. O fator globalização é mensurado pelas seguintes variáveis: proximidade cultural, contato pessoal, restrições e fluxo de informações(Wink Junior et al, 2011; Abid et al, 2011; Daude e Fratzscher, 2008).…”

Transaction Cost Economics Identification in Malaysian Housing Development: A Preliminary Review

“…In this context, searching and information costs are related to costs involved in contract drawing up (Wink Junior et al, 2011), information gathering for identification and evaluation of potential trading partners (Dyer, 1997), and for information searching regarding process and product such as source searching (Liang & Huang, 1998).…”

“…While bargaining and decision costs are related to costs involved in contract signing (Wink Junior et al, 2011), agreement negotiating and writing up (Dyer, 1997), and costs involved at negotiating stage regarding negotiating of terms between parties (Liang & Huang, 1998).…”

Conjugation of the Belt and Road Initiative and Eurasian Economic Union: Problems and Development Prospects

“…Their cooperation, which can be achieved by dialog, is the key to realizing improvements in the region, but for now, every participant in the dialog, except India, propels its mechanisms in the regions of South-East and Central Asia. Hence, the tensions about the currency of contracts and the monetary risks rise, in addition to that, the foreign direct investment (FDI) flows are made more politically dependent, leading to transactional costs of interactions in the region are unreasonably high, mostly because of different financial systems (Wink et al 2011). India, in turn, aspires to achieve domination in Southern Asia, competing with China's clout in the region.…”