O mito da liquidez

Análise da influência do audit delay no retorno das ações e no custo da dívida de empresa brasileiras de capital aberto

“…É esperada uma relação positiva com retorno das ações, já que os indicadores de liquidez das organizações evidenciam sua saúde financeira. Com relação ao custo da dívida é esperada relação negativa (Hopp & Leite, 1989); Big4: variável dummy, sendo 1 para empresas auditadas por Big Four e 0, caso contrário. Espera-se uma relação positiva com o retorno (Firmino, Damascena, & Paulo, 2010) e negativa para custo da dívida (Arruda, Sousa, Pena, Paulo, & Paulo, 2012;Souza & Nardi, 2018); Mg: margem líquida da empresa, calculada pela relação entre Lucro Líquido e Receitas de Vendas.…”

“…Com relação a variável liquidez, os indícios obtidos foram de que empresas mais líquidas tendem a ter menor custo da dívida, devido ao fato de a tendência de empresas mais líquidas serem mais bem vistas pelos bancos, reduzindo o custo da dívida (Hopp & Leite, 1989). No entanto, pela análise quantílica, observouse que empresas com maiores custos da dívida apresentam maior liquidez, o que pode estar relacionado ao fato de que o pagamento de uma dívida pode reduzir o índice de liquidez da empresa, então, para aumentar novamente o índice de liquidez, é necessário contrair empréstimos, o que levaria a um aumento do custo da dívida (Hopp & Leite, 1989).…”

Comportamento dos custos e indicadores de endividamento e liquidez em empresas do setor de consumo listadas na BM&FBovespa

“…Em tal análise está presente o pressuposto de que o pagamento das dívidas de uma empresa depende da liquidação dos seus ativos, o que acontece no momento em que a companhia é fechada. Uma alternativa melhor seria assumir que a empresa precisa dar continuidade a suas operações, pois a empresa pode ser avaliada pelas rendas que pode produzir no futuro, o que dá origem à abordagem dinâmica, em oposição à estática do balanço patrimonial (Hopp & Leite, 1989).…”

As análises econômico-financeira tradicional e dinâmica e o desempenho percebido pelo mercado de ações: um estudo de empresas do setor têxtil e vestuário do Brasil no período de 1998 a 2007

“…Na análise financeira tradicional, está presente o pressuposto de que o pagamento das dívidas de uma empresa depende da liquidação dos seus ativos, o que acontece no momento em que a companhia é fechada. Uma alternativa melhor seria assumir que a empresa precisa dar continuidade a suas operações, pois a empresa vale pelas rendas que pode produzir no futuro, o que dá origem à abordagem dinâmica, em oposição à estática do balanço patrimonial (HOPP;LEITE, 1989, p. 64-65) 2.2 ANÁLISE DINÂMICA DO CAPITAL DE GIRO -MODELO FLEURIET Além das técnicas tradicionais, uma empresa pode ser avaliada por "modelos de avaliação mais dinâmicos e analíticos, tais como o modelo dinâmico". O modelo dinâmico também é conhecido como Modelo Fleuriet, análise avançada do capital de giro ou análise dinâmica do capital de giro.…”