Efeitos dos choques fiscais sobre o mercado de trabalho brasileiro

Carvalho, Diogo Baerlocher; Silva, Marcelo Eduardo Alves da; Silva, Igor Ézio Maciel

doi:10.1590/s0034-71402013000200002

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“…The parameter governing the Central Bank's response to changes in prices ϕπ was set at 1.5, satisfying the Taylor principle. For the coefficient that measures the Central Bank's response to the product gap ϕY, we used a normal prior distribution with a mean of 0.125 (Carvalho et al , 2013).…”

Section: Bayesian Estimationmentioning

confidence: 99%

The macroeconomic effects of monetary policy shocks under fiscal constrained

Jesús

Besarria

Maia

2020

JES

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PurposeThis paper aims to analyze the macroeconomic effects of a monetary policy shock considering that fiscal policy is under fiscal constraints. For that, a dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model was developed for Brazil, which was estimated through Bayesian econometrics.Design/methodology/approachIn the basic model, the government does not have any type of fiscal restriction. The other two estimated models, however, consider that the fiscal authority implements some kind of fiscal rule. One of these rules is the Constitutional Amendment 95/2016 (EA 95/2016), which includes a limitation for government spending. The other Alternative Rule seeks to represent the characteristics of a more austere fiscal rule, as proposed by Wesselbaum (2017).FindingsIt was possible to verify in this paper that the implementation of EA 95/2016 by the Brazilian government does not produce statistically different results and that it reduces the welfare of the households in relation to the scenario without fiscal rule. Thus, the proportionate benefit of EA 95/2016 is less than the cost associated with this fiscal rule (less welfare). If the government adopts a fiscal constraint similar to the Alternative Rule, it is possible to considerably reduce the interaction between fiscal and monetary policy, thereby reducing the fiscal dominance policy over monetary policy. However, the cost in terms of welfare is much higher than the baseline scenario. Thus, the fiscal authority is subject to a trade-off among public debt stabilization and household welfare.Originality/valueThe study intends to contribute to the literature on three specific points. First, the monetary–fiscal policy interaction within a representative model of the Brazilian economy is discussed. In addition, the study considers that the government can adopt EA 95/2016 and the Alternative Rule, used in the US economy. Second, the impacts of EA 95/2016 and the Alternative Rule on household welfare will be quantified. Finally, two types of individuals (Ricardian and non-Ricardian agents) and two sectors of production (wholesalers and retailers) are considered. In this paper, the DSGE model is estimated, since the previously mentioned authors performed simulations

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Section: Bayesian Estimationmentioning

confidence: 99%

The macroeconomic effects of monetary policy shocks under fiscal constrained

Jesús

Besarria

Maia

2020

JES

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“…Portanto, esse resultado apresenta evidências em favor da aplicação dos modelos de tradição Novo Keynesiana (NK) no mercado de trabalho brasileiro (Pappa 2009). Vale destacar que, em estudo recente, Carvalho et al (2013) também encontram resultados nessa direção para o Brasil.…”

Section: Choques Nas Despesas Orçamentáriasunclassified

“…Adicionalmente, Rotemberg & Woodford (1992) e Monacelli & Perotti (2008) apresentam evidências que corroboram esse resultado. Vale destacar que Carvalho et al (2013) também encontram evidências nessa linha por meio da aplicação de DSGE e SVAR com dados nacionais para o Brasil.…”

Section: Exercícios De Robustezunclassified

“…Essa tradição argumenta que haverá um aumento da demanda por trabalho superior à oferta deste, gerando um excesso de demanda por trabalho que aumenta o poder de barganha dos trabalhadores e, consequentemente, os salários reais. Carvalho et al (2013) obtêm evidências nessa direção para o Brasil; Forni et al (2009) e Bénétrix (2012) para os países da zona do Euro e Galí et al (2007), Ramey (2009) e Pappa (2009) para os Estados Unidos.…”

Section: Considerações Finaisunclassified

“…Já autores como Rotemberg & Woodford (1992), Galí et al (2007) obtiveram resultados que sustentam a tradição NK. Vale destacar que, em estudo recente para o Brasil, Carvalho et al (2013) também observam resultados empíricos na direção da visão NK.…”

Section: Introductionunclassified

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Choques fiscais e salários reais: uma análise para os estados brasileiros

Arruda¹,

Bastos²,

Silva

2018

Econ. Aplic.

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Os efeitos da política fiscal sobre os salários reais, tanto em sua abordagem teórica quanto na empírica, não são consensuais. Este trabalho procura contribuir com a análise dos efeitos de choques fiscais sobre os salários reais para os estados brasileiros considerando as despesas orçamentárias, correntes e de investimento. Os resultados são extraídos das funções de impulso resposta, obtidas de modelos VAR em painel. As evidências apontam para o impacto positivo das despesas sobre PIB e salários reais. Esses resultados indicam que a síntese novo keynesiana parece explicar melhor a resposta do mercado de trabalho dos estados brasileiros a choques fiscais.

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Multiplicadores fiscais no Brasil identificados com restrições de sinais e de zeros

Abreu

Lima

2022

Nova econ.

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O objetivo deste trabalho é aferir a eficácia da política fiscal no Brasil, obtendo os impactos de suas inovações e calculando seus multiplicadores. Foi adotado um modelo de Vetor Autorregressivo Estrutural Bayesiano com uma identificação inovadora, proposta por Arias et al. (2018), ao qual, além de restrições de sinais, se impõem também restrições de zeros nas Funções Impulso Resposta (FIR), de modo que é possível identificar choques em que as variáveis de interesse respondam de forma positiva, negativa ou nula. Tal inovação metodológica evita ambiguidades na identificação dos choques fiscais e possibilita verificar se seus impactos são significativamente afetados quando o orçamento do governo se mantém constante. Os resultados apontam que a identificação das inovações fiscais com restrições de sinais e de zeros só permite chegar a multiplicadores fiscais significativos no curto prazo e que somente com a adição de restrições de zeros sobre o PIB é possível chegar a valores dos multiplicadores consistentes com a literatura econômica. O estudo indica, também, uma contribuição significativa das restrições de zeros na identificação dos multiplicadores fiscais.

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Efeitos dos choques fiscais sobre o mercado de trabalho brasileiro

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The macroeconomic effects of monetary policy shocks under fiscal constrained

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Choques fiscais e salários reais: uma análise para os estados brasileiros

Multiplicadores fiscais no Brasil identificados com restrições de sinais e de zeros

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