Consumo no Brasil: teoria da renda permanente, formação de hábito e restrição à liquidez

Abstract

Este artigo analisa a série de consumo agregado do Brasil. Como usual, investiga-se, primeiramente, a aplicabilidade da hipótese do passeio aleatório do consumo, derivada teoricamente a partir das hipóteses de ciclo de vida/renda permanente e expectativas racionais (TRP). Utilizando a decomposição de Beveridge e Nelson (1981) verificamos que o consumo apresenta, além de uma tendência estocástica, uma parte cíclica estacionaria, o que nãoé compatível com a TRP. Este resultado está em conformidade com o resultado de Reis et alii (1998) de que grande parte da população brasileira está restrita a consumir sua renda corrente, existindo um ciclo comum entre consumo e renda. Em uma tentativa de gerar um processo estocástico para o consumo compatível com a evidência empírica introduzimos formação de hábito nas preferências de um consumidor representativo. No entanto, o processo daí derivado não se mostrou significativo diante da possibilidade dos consumidores serem restritosà liquidez.This article analyzes the behavior of aggregate consumption series in Brazil. As usual, the random walk hypothesis of consumption, derived theoretically from the life cycle/permanent income and rational expectations hypothesis (PIH), is tested. The Beveridge e Nelson (1981) decomposition indicates that the consumption series has a stochastic trend and a cyclical stationary component, incompatible with the PIH. This result is in line with Reis et alii (1998), who concluded that a large fraction of Brazilian people is * Artigo recebido em nov.

Gasto do governo e consumo privado: substitutos ou complementares?

“…Uma possível explicação para essa diferença é o uso de instrumentos diferentes na aplicação do método de variáveis instrumentais. Porém, outra possibilidade é a não-estabilidade temporal de λ, dado que Cavalcanti (1993) Gomes (2004) considerou duas alternativas: formação de hábito e excesso de sensibilidade do consumo à renda. Os resultados dão suporte à segunda explicação, pois ao estimar o modelo de Campbel e Mankiw (1989), acrescido de uma defasagem do consumo devido à formação de hábito, concluiu-se que λ é igual a 0,85 e não houve evidência favorável a hipótese de formação de hábito.…”

“…O primeiro que estuda modelos lineares que relacionam mudanças no consumo à valores previstos de outras variáveis, como Reis et alii (1998), Issler e Rocha (2000), Gomes (2004Gomes ( , 2010, Gomes e Paz (2004, 2010 e o segundo * Agradeço a Arilton Teixeira a aos pareceristas anônimos pelos comentários, isentando-os de quaisquer erros remanescentes.…”

“…O primeiro que estuda modelos lineares que relacionam mudanças no consumo à valores previstos de outras variáveis, como Reis et alii (1998), Issler e Rocha (2000), Gomes (2004Gomes ( , 2010, Gomes e Paz (2004, 2010 e o segundo grupo que estima a equação de Euler do consumidor diretamente, como Issler e Piqueira (2000) e Araújo (2006). 1 Ao resolver o problema intertemporal do consumidor representativo pode-se obter uma equação de teste linear quando a função utilidade é quadrática ou quando se lineariza a equação de Euler obtida ao se assumir a função utilidade CRRA.…”

“…Em outras palavras, será feito um modelo híbrido semelhante ao de Campbell e Mankiw (1989). Essa extensão é importante, pois a literatura sobre o Brasil tem documentado de forma exaustiva a existência de excesso de sensibilidade do consumo à renda (Reis et alii, 1998, Issler e Rocha, 2000, Gomes, 2004, Gomes e Paz, 2004.…”

Como o grau de desigualdade afeta a propensão marginal a consumir? Distribuição de renda e consumo das famílias no Brasil a partir dos dados das POF 2002-2003 e 2008-2009

“…Diferentemente de trabalhos recentes para o Brasil (Gomes, 2004;2010;2013;Reis et al, 1998;Schettini et al, 2012), que estimam funções consumo a partir de dados de séries temporais, contudo, as pesquisas de orçamento nos possibilitam estimativas por meio de dados de corte com tamanhos de amostra bastante elevados. Na primeira seção faremos uma breve recuperação de debate travado acerca da influência da distribuição de renda na propensão marginal a consumir, ocorrido após o lançamento da Teoria Geral e contando com uma pequena intervenção de Keynes, fazendo ainda menções pontuais a contribuições mais recentes.…”