Por que a economia brasileira não cresce dinâmica e sustentavelmente? Uma análise kaleckiana e keynesiana

Abstract

ResumoEste artigo examina a relação, para a economia brasileira, entre a formação bruta de capital fixo e o crescimento econômico. Tendo como referência as teorias keynesianas e kaleckianas, procura-se entender porque a economia brasileira, a despeito da estabilização monetária alcançada com o Plano Real, se encontra estagnada desde os anos 1990. As evidências empíricas mostram uma elevação do investimento por um curto intervalo nos últimos anos, mas em níveis insuficientes para dinamizar o crescimento econômico e ampliar a relação investimento/PIB. A análise econométrica apresenta resultados compatíveis com as interpretações teóricas e aponta para algumas barreiras importantes para o investimento, como as taxas reais de juros elevadas. Palavras-chave:Teoria do investimento; Crescimento econômico; Economia brasileira; Teoria kaleckiana; Teoria keynesiana. Abstract Why does the Brazilian economy not grow in a dynamic and sustainable way? A Kaleckian and Keynesian analysisThis article examines the relationship between investment and economic growth in Brazil. In light of the Keynesian and Kaleckian approaches, it aims to understand the stagnation the Brazilian economy has experienced since the 1990s, despite the monetary stabilization achieved with the Real Plan. Empirical evidence shows that investment increased for a period of time in the past few years, but not to the point of getting the economy back on track in terms of high growth rates and higher investment-GDP ratios. The econometric analysis is compatible with the theoretical underpinnings and identifies important issues such as the high real interest rates.

Os efeitos da política monetária sobre a inflação quando a capacidade de crescimento é endógena

“…Geralmente, os artigos de autores pós-keynesianas que discutem a relação entre política monetária e inflação no Brasil focam na abordagem da inflação decorrente do conflito distributivo e na ineficácia da política monetária no país. Quanto aos efeitos da política monetária sobre a economia dá-se destaque para os efeitos negativos de curto prazo, como no emprego e produto agregados, que uma elevação da taxa de juros pode ter na economia (IPEA, 2010, p. 112;ARESTIS et al, 2009;SICSÚ, 2002;MALDONADO, FERRARI e MILAN, 2016;entre outros). Nestes artigos é destacado o papel do investimento como um componente da demanda agregada dando-se menos ênfase para o seu papel de formador do estoque de capital na economia.…”