The Relationship Between Board Interlocking and Income Smoothing Practices

Abstract

This study aims to investigate the influence of board interlocking in income smoothing practices in public companies with shares traded on the BM&FBOVESPA. To achieve this objective we adopted a sample comprised of 58 Brazilian companies included in the Bovespa index. The study is classified as empirical and analytical and uses as a proxy for income smoothing a metric called the "smoothing factor" (SF), obtained through the factor analysis technique using the metrics EM 1 and EM 3 from Leuz, Nanda and Wysocki (2003). As independent variables we employed indicators of social network analysis. From a theoretical point of view, the study is relevant and innovates in making the connection between the resource dependence theory, the agency theory and board interlocking. In practical terms, the study shows the effects of the constitutive elements of corporate social networks, arising from the board interlocking structure, on income smoothing accounting practices. Regression with panel data using fixed effects showed that the constituent elements of corporate social networks tend to influence the practice of smoothing in the sample used. The results of the study show that companies that share board members with other organizations which smooth their results tend to adopt this organizational practice more easily, which can be explained by: (i) companies causing variations in performance due to operational decisions or financial reporting choices; and (ii) managers making use of discretionary practices in the reporting of profits.

Ciclo de Vida e Suavização de Resultados: Evidências no Mercado de Capitais Brasileiro

“…Martinez 2001distingue a suavização artificial em dois grupos: as práticas vinculadas ao momento de reconhecimento de receitas e despesas em período conveniente e as práticas vinculadas às contas de resultados, que por dependerem de determinada escolha na classificação dos itens de resultados, podem prover ao gestor certa discricionariedade para reduzir a variabilidade de determinados indicadores, como o EBITDA (Ribeiro & Colauto, 2016).…”

“…A suavização de resultados tem sido objeto de diversos estudos no mercado de capitais brasileiro, que buscaram explicá-la por constructos como emissão de American Depositary Receipt (ADR) (Lopes & Tukamoto, 2007), board interlocking (Ribeiro & Colauto, 2016), conservadorismo contábil (Almeida, Neto, Bastianello, & Moneque, 2012), risco e retorno (Martinez & Castro, 2008), entre outros.…”

Relação entre o Board Interlocking e a Persistência nos Lucros

“…O CA é composto por profissionais dos mais variados perfis. Criado como mecanismo de controle, o CA tem como atribuição mitigar a expropriação do capital por parte do agente em relação ao proprietário (Zajac & Westphal, 1996;Stuart & Yim, 2010;Piccoli & Cunha, 2015;Ribeiro & Colauto, 2016), além disso, busca desenvolver ações relacionadas à governança corporativa mediante um conselho imparcial e independente, independência essa que leva conselheiros ocuparem assentos em outras organizações (Piccoli & Cunha, 2015) a essa prática denomina-se board interlocking.…”

“…Este resultado demonstra que as ligações diretas entres os atores da rede, detentores de laços através no conselho de administração tendem a influenciar na persistência do lucro negativamente, sendo que quanto menor o bord interlokindcentralidade de grau maior a persistência de lucros. Tal fato pode ser explicado, pois geralmente os conselheiros atuam em diversas empresas e observam e buscam adotar as práticas de outros conselheiros, sendo essa estratégia importante para o processo de aprendizagem da própria organização, tendo em vista que as redes de conselheiros podem trazer resultados positivos, bem como negativos para as organizações (Ribeiro & Colauto, 2016).…”

“…Estudos empíricos mostram que o board interlocking também é considerado um canal de informação organizacional que influencia a adoção de certas práticas corporativas (Haunschild & Beckman, 1998). A lógica é que as empresas estão mais inclinadas a adotar determinadas práticas organizacionais quando compartilham conselheiros (Ribeiro & Colauto, 2016).…”