Tipificação do Comportamento dos Investidores no Mercado de Ações Brasileiro

Abstract

Resumo O presente trabalho investiga o comportamento de diversos tipos de investidores no âmbito de suas atividades de compra e venda de ativos no mercado de ações brasileiro. Para tanto, observa-se, de forma agregada, como o volume de compra e venda se relaciona com o retorno passado e o retorno futuro do mercado. Destacam-se os resultados para os investidores do grupo pessoa física e investidores estrangeiros. Para o grupo pessoa física, observam-se sinais de comportamento orientado por Efeito Disposição, dado que se encontra evidência de que o grupo de investidores tende a elevar suas vendas após altas elevadas do mercado, mas o mesmo não ocorre com a mesma intensidade após quedas passadas. Para investidores estrangeiros, nota-se que o mesmo é o único a indicar correlação positiva e significante com retornos passados e também futuros. O resultado indica que o comportamento do grupo de investidores é guiado por estratégias de Momentum e que existem sinais de maior habilidade no processamento das informações, tendo em vista que suas carteiras apresentam melhor desempenho.

A Sustentabilidade E a Transparência Influenciam Tomada De Decisão Do Investidor Brasileiro?

“…In addition, according to Santos (2017), investors do not have access to the same information and have different degrees of education, past experience, demographic characteristics and other factors which lead to the existence of different profiles of investors, affecting the way they invest. These behaviors of investors may be grouped through profile classifications, and many studies have identified a predominance of profiles who tend to avoid risky operations, that is, conservative or moderate profiles (ALMEIDA; CUNHA, 2017; ALVES, 2012; HAUBERT; DE LIMA; HERLING, 2012; JUNIOR; SOUZA; SANTOS, 2015; MAUSS; DELATORRE, 2012; RAMBO, 2014; ROLDAN; ROCHA, 2004).…”

“…These behaviors of investors may be grouped through profile classifications, and many studies have identified a predominance of profiles who tend to avoid risky operations, that is, conservative or moderate profiles (ALMEIDA; CUNHA, 2017; ALVES, 2012; HAUBERT; DE LIMA; HERLING, 2012; JUNIOR; SOUZA; SANTOS, 2015; MAUSS; DELATORRE, 2012; RAMBO, 2014; ROLDAN; ROCHA, 2004). This type of behavior has been related to the lack of knowledge by the Brazilian investor (ALMEIDA;CUNHA, 2017;ALVES, 2012;GASPAR;OSÉS, 2007;RAMBO, 2014) and to the cognitive biases (BOGEA;BARROS, 2008;COTRIM, 2014;SANTOs, 2017) that may influence the decision-making process.…”