Comentários sobre o artigo “A taxa de câmbio como instrumento do desenvolvimento econômico”

Abstract

Estes comentários se restringem à análise econométrica apresentada no artigo de Lauro Mattei e Thaís Scaramuzzi publicado na Revista de Economia Política, vol. 36, n. 4 (145), de outubro-dezembro de 2016.Considera-se um modelo em que a variável dependente (y i ) é a participação de um segmento na pauta de exportações ou de importações, distinguindo três segmentos: alta tecnologia, baixa tecnologia e não industriais. A Tabela 1 do artigo apresenta os valores das 6 participações, de 1996 a 2013, em porcentagem. Verifica-se que ao estimar as seis regressões foram utilizadas as respectivas proporções, de maneira que a soma dos três valores de y i referentes às exportações em cada ano é sempre igual a 1, o mesmo valendo para os três valores de X referentes às importações. O modelo de regressão inclui duas variáveis explanatórias: uma variável binária (X) que assume valor 1 nos anos de regime de bandas cambiais e assume valor 0 nos anos de câmbio flutuante (desde 1999) e o logaritmo da taxa de câmbio em US$/R$, que é indicado por VI i . Dessa maneira, o modelo de regressão, com parâmetros β 1 , β 2 e β 3 , éNa Tabela 2 do artigo verifica-se que para o caso em que y i é a participação dos produtos de alta tecnologia nas exportações foi estimado um modelo sem intercepto, isto é, um modelo no qual se pressupõe que β 1 = 0. Isso nem é comentado no texto, mas altera radicalmente a interpretação do teste da hipótese H 0 : β 3 = 0 .No modelo com intercepto, essa hipótese significa que y i não varia em função deVI i e, se o valor esperado de u i é nulo, o valor esperado de y i será β 1 + β 2 X i (igual a β 1 + β 2 quando X i = 1 e igual a β 1 quando X i = 0) . Entretanto, se pressupomos que β 1 = 0, a hipótese H 0 : β 3 = 0 significa que o valor esperado de y i é nulo quando X i = 0, isto é, que as exportações de alta tecnologia tendem a variar