Da inflação crônica à hiperinflação: observações sobre o quadro atual

Abstract

RESUMO Este artigo faz uma classificação dos processos de inflação. A inflação moderada é um fenômeno representado pela Curva de Phillip. Na inflação crônica, a indexação inercial e retrospectiva são fatores importantes. A hiperinflação elimina a indexação retrospectiva e é dominada pela expectativa e pelas dificuldades financeiras do fator público. Argumenta-se que, embora o déficit do fator de inflação pública nem sempre seja a causa primária da inflação crônica, em estágios posteriores nenhum déficit do governo pode ser financiado. A falta de todas as fontes de financiamento de fatores públicos é o que caracteriza a transição para a hiperinflação. A cena brasileira atual é analisada.