10.3917/reco.pr2.0141

Abstract

Cet article propose une évaluation des effets macroéconomiques et financiers des politiques monétaires non conventionnelles dans l’environnement hétérogène qu’est la zone euro. Nous utilisons un modèle VAR structurel à facteurs dynamiques qui a l’avantage d’autoriser une hétérogénéité dans les réponses des différentes variables. Globalement, les politiques monétaires non conventionnelles baissent les taux longs, réduisent les taux débiteurs et assouplissent les conditions d’offre et de demande de crédit. Toutefois, les réponses sont hétérogènes entre les pays membres de la zone euro. En outre, ces politiques ont des effets faibles et lents sur l’activité, surtout dans les pays les plus affectés par la crise. Classification JEL : C23, E51, E52, E58.