Private Finance

Jenkinson, Tim

doi:10.1093/oxrep/19.2.323

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“…Il pourrait par conséquent être utile de demander au secteur privé, à condition qu'il dispose un avantage comparatif dans ce domaine, d'entreprendre une évaluation des risques que présentent les projets envisagés. C'est ce qu'a fait remarquer Jenkinson (2003) :…”

Section: Sélection Du Projetunclassified

“…Comme le reconnaît Jenkinson (2003), les coûts du financement d'un projet particulier seront les mêmes que l'on fasse appel à des bailleurs publics ou privés uniquement si « les contrats sont faciles à définir, les risques bien compris, les coûts de transaction faibles et la concurrence active ».…”

Section: Les Limites Du Financement Par Pppunclassified

Modèles alternatifs de financement des investissements dans les infrastructures

Meaney

Hope

2012

International Transport Forum Discussion Papers

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Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Le Centre de recherche du Forum international des transports rassemble des statistiques et mène des programmes coopératifs de recherche couvrant tous les modes de transport. Les résultats de ses recherches, largement diffusés, facilitent l'élaboration des politiques dans les pays membres et contribuent aux débats du sommet annuel. Terms of use: Documents in EconStor may Documents de référenceLa série Documents de référence du Forum international des transports porte à la connaissance des chercheurs et professionnels les travaux de recherche menés par le Centre de recherche sur les transports ou à sa demande. Les Documents de référence visent à faire mieux comprendre le secteur des transports et à éclairer l'élaboration des politiques des transports. Le Forum international des transports n'apporte pas de modifications aux documents de référence, qui reflètent uniquement l'opinion de leurs auteurs. Les auteurs font remarquer que le profil de cette catégorie d'investissements, fortement concentrés en début de période et souvent « à fonds perdus », ainsi que la longue durée des projets, expliquent les défaillances du marché et de l'État. Lorsque celui-ci « prend les commandes » d'une infrastructure fournie par le secteur privé, un problème d'incohérence temporelle survient alors. Selon les auteurs, l'État peut fournir une garantie initiale aux investisseurs et les assurer qu'ils seront en mesure de recouvrer les coûts associés à leur investissement, avant de revenir sur sa promesse et de soutirer des rentes au secteur privé. Les PPP et le modèle BAR constituent tous deux des moyens de remédier au problème de l'incohérence temporelle.Les avantages des PPP par rapport à la procédure traditionnelle de marché public proviennent des gains d'efficience (potentiels) dus au fait que le secteur privé gère la construction et l'exploitation de l'actif d'infrastructure. Le principal problème que soulèvent les PPP a trait à leur manque de flexibilité. Si cette rigidité est nécessaire pour limiter le problème de l'incohérence temporelle, elle est peut être une contrainte, en particulier lorsque les perspectives des projets sur le long terme sont très aléatoires. Le modèle BAR permet de remédier à cette difficulté en faisant appel à un régulateur chargé d'évaluer régulièrement les performances du contractant privé. Il comporte toutefois des inconvénients en raison desquels il ne représente peut-être pas toujours une amélioration par rapport aux PPP : Difficultés liées à la...

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“…And while the risk transfer methodology assumes that the overall risk burden will be the same in a PPP or publicly funded project, it could be argued that PPP amplifies and creates risks rather than diverting them away from the state. Jenkinson (2003) claims that while contracting for private finance makes previously implicit risks explicit, this carries its own costs, particular in complex cases where contracts remain incomplete; and the majority of cases are complex.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Managing risk and regulation within new local ‘health economies’: The case of NHS LIFT (Local Improvement Finance Trust)

Aldred

2008

Health, Risk & Society

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Evidence presented here depicts banks as risk averse, challenging assumptions that private firms display risk-taking behaviour.The prioritisation of economic risks is shown to amplify social risks, and to produce threats to social regulation. These threats are amplified by unequal power relationships within these new 'local health economies'. It is argued that LIFT is undermining the NHS's social embeddedness in local areas, partly by threatening the position of general practitioners and other small business or community organisations. Ultimately the model is likely to generate new social and economic risks currently obscured by official discourse around LIFT.

show abstract

“…The UK House of Commons Treasury Committee, for example, recently argued that 'government has always been able to obtain cheaper funding than private providers of project finance' and that the cost of capital of PPPs was currently double that of government gilts. 34 However, Grout (1997) and Jenkinson (2003) argue that, in theory, private sector borrowing costs should not always be higher than public sector costs, where the latter are properly calculated. 35 This builds on Modigliani and Miller's proposition that the overall cost of capital is invariant to the method of financing, including whether it is funded by public or private finance.…”

mentioning

confidence: 99%

“…Parker and Hartley (2003) As Jenkinson (2003) acknowledges, the costs of financing a particular project will be the same for public and private finance only if 'contracts are easy to define, risks are well understood, transaction costs are low, and competition to provide finance is active'.…”

mentioning

confidence: 99%

Alternative Ways of Financing Infrastructure Investment

Meaney

Hope

2012

International Transport Forum Discussion Papers

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Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Terms of use: Documents in EconStor may INTERNATIONAL TRANSPORT FORUMThe International Transport Forum at the OECD is an intergovernmental organisation with 54 member countries. It acts as a strategic think tank with the objective of helping shape the transport policy agenda on a global level and ensuring that it contributes to economic growth, environmental protection, social inclusion and the preservation of human life and well-being. The International Transport Forum organizes an annual summit of Ministers along with leading representatives from industry, civil society and academia. The Members of the Forum are: Albania, Armenia, Australia, Austria, Azerbaijan, Belarus, Belgium, Bosnia-Herzegovina, Bulgaria, Canada, Chile, China, Croatia, the Czech Republic, Denmark, Estonia, Finland, France, FYROM, Georgia, Germany, Greece, Hungary, Iceland, India, Ireland, Italy, Japan, Korea, Latvia, Liechtenstein, Lithuania, Luxembourg, Malta, Mexico, Moldova, Montenegro, Netherlands, New Zealand, Norway, Poland, Portugal, Romania, Russia, Serbia, Slovakia, Slovenia, Spain, Sweden, Switzerland, Turkey, Ukraine, the United Kingdom and the United States.The International Transport Forum's Research Centre gathers statistics and conducts co-operative research programmes addressing all modes of transport. Its findings are widely disseminated and support policymaking in Member countries as well as contributing to the annual summit. Discussion PapersThe International Transport Forum's Discussion Paper Series makes economic research, commissioned or carried out at its Research Centre, available to researchers and practitioners. The aim is to contribute to the understanding of the transport sector and to provide inputs to transport policy design. The Discussion Papers are not edited by the International Transport Forum and they reflect the authors' opinions alone. The report observes that the up-front, sunk cost profile of infrastructure investment, as well as its long-term nature, leads to market and government failures. Government intervention following private sector provision of infrastructure leads to an inherent problem, namely the time-inconsistency problem. This describes the potential for the government to initially provide a guarantee to investors ensuring recovery of costs associated with the investment, only to renege subsequently and to expropriate rent from the private sector. PPPs and the RAB model both represent a way in which the time-inconsistency proble...

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Private Finance

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Modèles alternatifs de financement des investissements dans les infrastructures

Managing risk and regulation within new local ‘health economies’: The case of NHS LIFT (Local Improvement Finance Trust)

Alternative Ways of Financing Infrastructure Investment

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