Peran Modal Intelektual dalam Memoderasi Risiko Investasi dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sub-Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menguji peran modal intelektual dalam memoderasi risiko investasi dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Modal Intelektual diukur dengan value added intellectual capital coefficient (VAIC), Risiko investasi diukur menggunakan standar deviasi (SD) dan struktur modal diukur dengan menggunakan debt to equity ratio (DER) dan nilai perusahaan diukur menggunakan price to book value (PBV). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur.Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017-2018 sub sektor makanan dan minuman. Sampel penelitian berjumlah 12 perusahaan. Metode sampel menggunakan purposive sampling. Hasil penelitian menunjukkan bahwa R Square sebelum adanya moderasi peran modal intelektual, struktur modal dan resiko investasi terhadap nilai perusahaan memberikan masukan sebesar 24,6% dan pada saat modal intelektual memoderasi struktur modal terhadap nilai perusahaan dan resiko bisnis terhadap nilai perusahaan R square sebesar 25,8 %. Hasil penelitian model tanpa moderasi menunjukkan bahwa modal intelektual berpengaruh positif signifikan sebesar 25 %, resiko investasi berpengaruh negative signifikan sebesar -1,063 dan struktur modal berpengaruh negative tidak signifika sebesar -2,121 terhadap nilai perusahaan. Peran modal intelektual dalam memoderasi resiko invesatasi dengan nilai perusahaan berpengaruh positif tidak signifikan sebesar 40,1 % dan antara struktur modal dengan nilai perusahaan berpengaruh negative dan tidak signifikan sebesar -52,7 %.

Faktor Yang Berperan Penting Terhadap Return Saham dan Nilai Perusahaan Perbankan Go-Public di Indonesia

“…Nilai signifikansi variabel struktur modal terhadap nilai perusahaan adalah sebesar 0,060 sehingga nilai signifikansi lebih besar dari 0,05. Hal ini tidak sesuai dengan penelitian terdahulu yang menyatakan bahwa struktur modal berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan (Dhani & Utama, 2017) (Galatang, J., Sri Murni, 2016) dan tidak sesuai juga dengan penelitian terdahulu yang menyatakan bahwa struktur modal berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan (Harefa, 2015) (Nurhayati & Kartika, 2020) (Shelly, 2016) Namun penelitian ini sesuai dengan penelitian terdahulu yang menyatakan bahwa struktur modal tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (Gultom et al, 2014) (Widhiastuti, Sukarya, et al, 2020). Hal ini berarti besar kecilnya struktur modal tidak mempengaruhi nilai suatu perusahaan.…”

“…Hal ini tidak sesuai dengan penelitian terdahulu yang meneliti tentang resiko investasi yang memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan (Hasanudin et al, 2020) (Sondakh et al, 2019) (Suwardika & Mustanda, 2017) (Widhiastuti et al, 2019) (Widhiastuti, Ekasaputra, et al, 2020). Hal ini tidak sesuai dengan penelitian terdahulu yang meneliti tentang resiko investasi yang memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan (Petersen, 2019) (Widhiastuti, Sukarya, et al, 2020).…”

Pengaruh ROA dan DER pada Rasio PBV dengan VAICTM sebagai Pemoderasi

“…Investor cenderung lebih memperhatikan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Widhiastuti et al (2020) yang juga menemukan hasil bahwa VAIC TM tidak memoderasi pengaruh DER pada rasio PBV. Hasil penelitian ini tidak mengkonfirmasi resource-based theory yang menyatakan bahwa perusahaan yang mampu menguasai serta mengelola sumber daya, seperti pengetahuan, akan unggul dalam persaingan usaha dan dapat meningkatkan kinerja keuangan (Fauzia & Amanah, 2016).…”