La localisation des activités de banque d’investissement

Abstract

Depuis 1998, la France compte plus de banques étrangères que de banques françaises. Beaucoup d’entre elles sont des banques d’investissement. Cet article examine les raisons qui peuvent amener une banque d’investissement à s’installer dans un marché géographique donné. L’auteur retient trois facteurs. En premier lieu l’histoire, qui explique la place en Europe de Londres où ont eu lieu les premières émissions importantes d’actions et d’obligations. Le second facteur est la localisation des clients, qu’ils soient émetteurs ou investisseurs ; l’auteur pense toutefois que les activités de trading peuvent être localisées n’importe où. Le troisième facteur est le modèle utilisé par les banques d’affaires pour leur stratégie de croissance. Ce modèle appelé « stratégie tubulaire » se caractérise par le développement d’un segment déterminé des activités de la banque d’affaires qui génère à son tour un autre segment en synergie avec le premier. Ce modèle de croissance incite les banques à installer leurs activités près de leurs clients. L’auteur illustre son propos avec la banque HSBC, deuxième au classement mondial des banques. Ce modèle explique aussi la forte présence des banques américaines en Europe et des banques non françaises en France. La conclusion mentionne brièvement l’impact des nouvelles technologies sur la localisation des banques d’investissement. Classification JEL : G24, R38