Fleuriet's Rebuttal to 'Questioning Fleuriet's Model of Working Capital Management on Empirical Grounds'

Fleuriet, Michel

doi:10.2139/ssrn.741624

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“…Padoveze e Benedicto (2014) ressaltam a importância de técnicas e modelos para a gestão do capital de giro nas empresas. Nesse sentido, Fleuriet (2005) destaca o modelo dinâmico (também conhecido como "modelo Fleuriet"). De acordo com Araújo et al (2013, p. 314) 12 12 44 15 3 3 12 24 34 19 12 13 Insatisfatória 0 -4 1 5 5 2 4 6 3 1 1 Péssima 1 1 2 1 0 -0 -2 1 0 -Muito Ruim 8 8 14 5 5 5 11 22 24 13 25 27 Total 98 100 296 100 99 100 51 100 183 100 91 100 Fonte: Dados da pesquisa.…”

Section: Revisão Da Literaturaunclassified

Gestão do capital de giro em operadoras de planos de saúde: uma análise sob a perspectiva do modelo dinâmico

Avelar

Souza

2018

ForSci.: r. cient. IFMG

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O objetivo deste trabalho é apresentar os resultados de uma pesquisa que visou analisar a gestão do capital de giro, sob a perspectiva do modelo dinâmico, das operadoras de planos de saúde (OPSs) brasileiras no período de 2012 a 2016. Tal estudo pode ser classificado como descritivo e quantitativo. Foram coletados dados financeiros anuais de 818 operadoras classificadas pela Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) nas seguintes modalidades: autogestão, cooperativa médica, cooperativa odontológica, filantropia, medicina de grupo e odontologia de grupo. Os dados foram analisados por meio das técnicas de estatística descritiva e da estatística do qui-quadrado. Os resultados obtidos na pesquisa empírica demonstram que as estruturas financeiras das OPSs, que evidenciam aspectos da gestão de seu capital de giro segundo o modelo dinâmico, são discrepantes entre as diferentes modalidades de operadoras. Tal constatação foi estatisticamente significativa em todos os anos analisados, conforme a estatística do qui-quadrado. Apesar dessa constatação por modalidade, é importante ressaltar que, no geral, todas operadoras apresentaram uma deterioração de suas estruturas financeiras entre os anos de 2015 e 2016: verificou-se um aumento geral na necessidade de capital de giro dessas organizações, reduzindo sua liquidez. Palavras-chave: Gestão do capital de giro. Modelo dinâmico. Operadoras de planos de saúde. Estrutura financeira. 1 INTRODUÇÃO Diante da competitividade das últimas décadas no ambiente corporativo, geralmente a gestão adequada dos recursos financeiros da empresa passa a ser um importante fator de sobrevivência. Nesse contexto, destaca-se a gestão de capital de giro (GITMAN, 2010). Segundo Ukaegbu (2014), o objetivo da gestão do capital de giro é garantir que a empresa esteja hábil a pagar suas obrigações de curto prazo adequadamente. Ambrozini et al. (2014) destacam que a análise do capital de giro não deve se restringir à análise estática do capital de giro líquido ou aos indicadores de liquidez tradicionalmente usados em análises de demonstrações financeiras. Nesse sentido, Camargos et al. (2014) ressaltam a importância do emprego do modelo dinâmico (ou modelo Fleuriet), que realça, essencialmente, a análise de contas relacionadas à gestão do capital de giro da empresa. De acordo com Vieira (2008), a partir dos valores apresentados pelas empresas para cada uma das variáveis básicas do modelo dinâmico, é possível classificar suas estruturas financeiras e compreender melhor sua gestão do capital de giro. Segundo Araújo et al. (2013), com base na classificação das estruturas financeiras, as empresas podem ser categorizadas em: excelentes, 1 Como citar este artigo: AVELAR, Ewerton Alex; SOUZA, Antônio Artur de. Gestão do capital de giro em operadoras de planos de saúde: uma análise sob a perspectiva do modelo dinâmico. ForScience: revista científica do IFMG,

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Section: Revisão Da Literaturaunclassified

Gestão do capital de giro em operadoras de planos de saúde: uma análise sob a perspectiva do modelo dinâmico

Avelar

Souza

2018

ForSci.: r. cient. IFMG

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“…Fonte: adaptado de Braga (1991, p. 11 e 12) Guimarães e Nossa (2010) completam que o perfil do Tipo I é o mais desejável pois possui CG positivo é melhor liquidez que os outros perfis. Fleuriet (2005), por sua vez, afirma que se a NCG for sazonal, é interessante para a empresa manter ST, porém, se a NCG apresentar aumento permanente o capital de giro deve ser financiado por uma fonte de recurso de longo prazo para não esgotar a liquidez da empresa.…”

Section: Referencial Teóricounclassified

Investimento Empresarial E Reflexos Na Gestão Do Capital De Giro

Reis

Santos

2017

HOLOS

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Este trabalho busca compreender como as variações nos investimentos de longo prazo influenciam a gestão do capital de giro das empresas brasileiras. A amostra computou 255 empresas não financeiras de capital aberto da BM&FBOVESPA, com dados financeiros para o período de 2011 a 2015. A partir de uma abordagem quantitativa com base na análise de regressão com dados em painel, refutou-se a expectativa de trade-off entre liquidez e rentabilidade tendo em vista que os investimentos em ativos imobilizados impactam positivamente o Saldo de Tesouraria e influenciam no crescimento da Necessidade de Capital de Giro, o que denota preocupação por parte das empresas em manter a liquidez. Constatou-se, ainda, que o efeito positivo dos investimentos em Imobilizado no Saldo de Tesouraria e Necessidade de Capital de Giro reforçam que as fontes de financiamento de Longo Prazo devem ser suficientes para garantir os investimentos de longo prazo e a folga financeira.

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“…Since its introduction, the MF became popular in Brazil, have being largely taughtespecially in accounting and management graduation and post-graduation courses (Brasil, 2003;Medeiros, 2005). Despite the longevity, except in Brazil and France (Fleuriet, 2005), there is no literature record for the use of the model in other countries.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Working capital, profitability, liquidity and solvency of healthcare insurance companies

Guimarães¹,

Nossa²

2010

BBR

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The purpose of this study is to analyze the adequacy of a working capital management normative model, in terms of profitability, liquidity and solvency. Through an empirical and analytical research, the analysis of variance results (ANOVA) of a sample containing financial information from 621 healthcare insurance companies for the year 2006, show that different working capital structures are associated with different levels of profitability, liquidity and solvency, suggesting a preference order different from the one theorized by Fleuriet / Braga. The results indicate that a certain structure -where financial current assets exceed onerous current liabilities, and cyclical current assets exceed cyclical current liabilities -is associated with higher levels of profitability, liquidity and solvency. In addition, the study reiterates the importance of efficient management of working capital to the performance and survival of healthcare insurance companies.

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Fleuriet's Rebuttal to 'Questioning Fleuriet's Model of Working Capital Management on Empirical Grounds'

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Gestão do capital de giro em operadoras de planos de saúde: uma análise sob a perspectiva do modelo dinâmico

Gestão do capital de giro em operadoras de planos de saúde: uma análise sob a perspectiva do modelo dinâmico

Investimento Empresarial E Reflexos Na Gestão Do Capital De Giro

Working capital, profitability, liquidity and solvency of healthcare insurance companies

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