Assimetria informacional e eficiência semiforte do mercado

Belo, Neuza Maria; Brasil, Haroldo Guimarães

doi:10.1590/s0034-75902006000500004

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“…Furthermore, the fact that the market anticipates and prices the social information contained in the reports indicates the existence in the Brazilian market of the semi-strong version of the market-efficiency hypo-References thesis (Fama, 1970), corroborating previous studies of this market (Belo & Brasil, 2006;Lima & Terra, 2004;Sarlo Neto, 2004).…”

Section: Discussion Of the Resultssupporting

confidence: 84%

Social disclosure e custo de capital próprio em companhias abertas no Brasil

Gonçalves

Medeiros

Niyama

et al. 2013

Rev. contab. finanç.

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Esta pesquisa tem por objetivo analisar a relação entre o nível de social disclosure e o custo de capital próprio em companhias abertas no Brasil. Assume-se a hipótese de que os programas sociais externos promovidos ou apoiados pelas empresas contribuem para a construção da imagem reputacional das organizações, compensando as externalidades, trazendo benefícios sob o ponto de vista econômico, pela relação negativa com o custo do capital. Para testar essa hipótese, foram coletados e analisados os relatórios de responsabilidade social de 83 empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM), no período de 2005 a 2009. Para avaliação do nível de social disclosure das empresas analisadas, foi utilizado um índice composto de 13 indicadores. O custo de capital próprio foi ajustado ao risco mediante o Capital Asset Pricing Model (CAPM) e testado por meio de regressão com dados em painel com efeitos fixos seccionais. Os resultados evidenciam que há relação negativa entre custo de capital próprio e nível de social disclosure, indicando, para o mercado acionário brasileiro, uma forma semiforte de eficiência de mercado.

show abstract

“…Esse teste é utilizado para identificar quão rápido as informações disponíveis (passadas e públicas) são refletidas nos preços dos ativos. A informação divulgada, neste caso, é considerada como evento, no qual o mercado o precifica instantaneamente (caso ele seja eficiente), uma vez que este seja considerado relevante (Belo & Brasil, 2006;Camargos & Barbosa, 2003b;Forti, Peixoto, & Santiago, 2009;Marques et al, 2015). A forma forte de eficiência foi substituída por testes para informações privadas.…”

Section: Hipótese De Mercado Eficienteunclassified

“…Com esse resultado, tem-se uma indicação de que a informação de divulgação dos rankings aqui estudada já estava precificada nos títulos e, dessa maneira, o resultado sugere apoio a hipótese de mercado eficiente na sua forma semiforte, conforme (Belo & Brasil, 2006;Fama, 1970;Marques et al, 2015).…”

Section: Considerações Finaisunclassified

O efeito da informação de sustentabilidade corporativa nos retornos das ações: análise de empresas incluídas no ranking Global 100

Silva

Callado

2017

RECADM

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show abstract

“…A eficiência dos mercados futuros tem sido um dos tópicos m a i s p e s q u i s a d o s e m a i s c o n t r o v e r s o s n a l i t e r a t u r a e m p í r i c a : a l guns autores encontram evidência de eficiência, outros de ineficiência, sugerindo que a hipótese de eficiência é suportada somente para certos mercados e somente para alguns períodos (FAMA, 1970;MYERS, STEWART C;ROCK, 1985). Embora muitos estudos no mercado brasileiro sejam inconclusivos sobre a eficiência de mercado (MALAQUIAS; JUNIOR, 2013), outros apontam para um possível aumento da eficiência desse mercado decorrente da globalização (FORTI et al, 2009) e, é claro, outros refutaram a eficiência (BELO;BRASIL, 2006;ROCHMAN;EID JR., 2007) Relatórios financeiros informativos têm um papel a desempenhar na melhoria da quantidade, tempo e precisão do estoque informacional, permitindo assim que os mercados de capitais melhorem o funcionamento da economia (SCOTT, 2009). Por outro lado, o mercado adquire sua eficiência por meio do fornecimento de informação financeira, principalmente aquela não contida nas demonstrações contábeis, o que pode representar a maneira mais econômica de fornecer informações ao mercado de títulos (HENDRIKSEN;BREDA, VAN, 1991).…”

Section: Eficiência De Mercado E Sinalizaçãounclassified

“…A eficiência é definida perante um aglomerado de informações de conhecimento público (SCOTT, 2009), ou seja, um mercado é eficiente quando as informações não são assimétricas (FAMA, 1970;BELO;BRASIL, 2006). A assimetria de informação, em particular a presença de informação privilegiada, significa que nem toda informação relevante é de domínio público, sendo uma oportunidade aos investidores para ganhar lucros extras caso consigam desmascarar algumas informações internas (SCOTT, 2009).…”

Section: Eficiência De Mercado E Sinalizaçãounclassified

Potenciais efeitos dos dividendos na composição e na performace de fundos de ações no Brasil

Sobrinho¹

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Assimetria informacional e eficiência semiforte do mercado

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Social disclosure e custo de capital próprio em companhias abertas no Brasil

O efeito da informação de sustentabilidade corporativa nos retornos das ações: análise de empresas incluídas no ranking Global 100

Potenciais efeitos dos dividendos na composição e na performace de fundos de ações no Brasil

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