A teoria "moderna" de Finanças fundamenta-se no trabalho seminal de Markowitz (1952), pelo qual existe uma fronteira efi ciente de ativos. Ainda que isso tivesse forte apelo intuitivo, era preciso mostrar que a alocação dos agentes seria feita em algum ponto dessa fronteira. Sob certas hipóteses, Sharpe (1964) Embora à primeira vista CAPM e CIR pareçam modelos completamente diferentes, ambos são baseados no modelo de equilíbrio geral dinâmico estocástico de Lucas (1978), que unifi cou as teorias de apreçamento no chamado CAPM baseado em Consumo (CCAPM). Assim, é possível mostrar que o CAPM é um caso especial do CCAPM, quando o fator estocástico de desconto é linear nos retornos da carteira de mercado. O modelo CIR, por sua vez, sustenta-se numa evolução de Lucas (1978) em que a produção é endógena e há mudanças tecnológicas aleatórias (veja Cox, Ingersoll e Ross, 1985a).As seções seguintes detalham a importância de cada um desses textos na área de fi nanças e procuram apontar veias inexploradas de pesquisa no Brasil.