A Influência das Variáveis Macroeconômicas e do Índice de Expectativas no Mercado Acionário Brasileiro: Uma Análise Empírica para os Anos de 1995 a 2015

Mercado acionário e variáveis macroeconômicas: evidências para o Brasil

“…Resultado similar ao obtido por Oliveira (2006), em que se observa também a relação positiva entre o PIB e o índice da bolsa para Brasil, Alemanha, Cingapura, Espanha, Itália e Reino Unido. Os resultados são justificados pelo fato de que se ocorrer uma elevação da atividade econômicas, como consequência as empresas tendem a auferir maiores lucros, pagar maiores dividendos e, consequentemente, eleva-se a demanda no mercado acionário (Bernardelli et al, 2017). Cabe salientar que a pesquisa de Machado et al (2018) apontou relação negativa entre o PIB e o retorno do mercado de ações.…”

“…Em relação à taxa de câmbio, a aplicação da metodologia proposta encontrou um resultado negativo para a variação do câmbio, isto é, caso ocorra um aumento da taxa de câmbio real, esperase uma redução do índice do mercado acionário. Resultado similar foi encontrado por Bernardelli e Bernardelli (2016), Bernardelli et al (2017), e Santana et al (2018). É importante mencionar que grande parte dos estudos apontam uma relação negativa entre a taxa de câmbio e o mercado acionário, exceto o estudo de Machado et al (2018), que encontrou relação positiva de longo prazo entre a taxa de câmbio e o retorno do mercado de ações.…”

“…Assim como essa relação é fortemente pesquisada no Brasil, tais como os estudos de Grôppo (2005), Oliveira (2006), Oliveira e Frascaroli (2014), Bernardelli e Bernardelli (2016), Bernardelli et al (2017), Machado et al (2018) e Santana, Lima e Ferreira (2018).…”

“…Assim como mostrado anteriormente, o modelo empírico proposto é inspirado em variáveis já analisadas em trabalhos empíricos para o Brasil, conforme Grôppo (2005), Oliveira (2006), Oliveira e Frascaroli (2014), Bernardelli e Bernardelli (2016) e Bernardelli et al (2017). Contudo, além das variáveis usualmente utilizadas, incluiu-se variáveis importantes não analisadas em outros estudos empíricos para o Brasil.…”

“…Não é possível prever com exatidão o comportamento do mercado acionário, contudo, diversos estudos empíricos apontam para a importância das variáveis econômicas, como taxa de câmbio, produto interno bruto (PIB), taxa básica de juros e inflação (Bernardelli & Bernardelli, 2016;Bernardelli, Bernardelli & Castro, 2017;Grôppo, 2005;Oliveira, 2006;Oliveira & Frascaroli, 2014). Atrelado a essa estrutura teórica, esta pesquisa proporciona novos traços quando comparada aos demais estudos que investigaram o mercado de ações no Brasil e sua relação com as variáveis macroeconômicas, uma vez que ela avança na análise com a introdução de novas variáveis, seguindo o que foram sugeridos nos estudos de Grôppo (2005), Pimenta Junior e Higuchi (2008), Silva e Coronel (2012), Silva, Barbosa e Ribeiro (2016) e Machado, Gartner e Machado (2018).…”