Hedging with futures contracts in the Brazilian soybean complex: : BM&amp;F vs. CBOT

Silva, Andréia Regina O. da; Aguiar, Danilo Rolim Dias de; Lima, João Eustáquio de

doi:10.1590/s0103-20032003000200004

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“…Por fim, baixos índices na razão ótima e efetividade de cross hedge podem ser encontradas com outras commodities como soja (SILVA et al, 2003;MARTINS et al, 2004;MAIAet al, 2010) da London Stock Exchange (RAABE et al, 2006) e que em geral, não isolam o fato de uma baixa efetividade de cross hedge ao setor sucroalcooleiro brasileiro e a sua relação com a bolsa doméstica ou de outros países.…”

Section: Histórico E Mercado Do Setor Sucroalcooleirounclassified

Razão ótima e efetividade de hedge do etanol hidratado nos contratos futuros de commodities sucroalcooleiras

Santos

Maia

2016

RBADM

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Optimal hedge ratio estimation and effectiveness of hydrated ethanol in sugarcane futures contractsThis study aimed to calculate the optimal ratio and effectiveness of cross hedging between hydrated ethanol spot and futures contracts for hydrated ethanol traded on the BM&F Bovespa and Sugar Contract n. 11 traded on the New York Stock Exchange, in order to seek effective alternatives to hedgers and therefore mitigate the risks created by fluctuations not expected on the price of this commodity in the spot market. For this, we sought to apply the Model Minimum Variance estimated by OLS, between 05/17/2010 to 12/31/2015, due to the launch of futures contracts of hydrated ethanol with financial settlement on the BM&F Bovespa, totaling, together with other quotes, 4,124 observations. The results showed that the hedge effectivities with the underlying asset and cross hedge these markets would not be suitable as an ideal protective alternative to market players, since the relation to spot ethanol with its underlying asset traded in the futures market and the Sugar Contract n. 11, is practically nil and that only 1% of the sale of the product on the spot market should be set in future Sugar Contract n. 11 on the ICE Futures and 4% in futures contracts of hydrated ethanol traded on the BM&F Bovespa.

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Section: Histórico E Mercado Do Setor Sucroalcooleirounclassified

Razão ótima e efetividade de hedge do etanol hidratado nos contratos futuros de commodities sucroalcooleiras

Santos

Maia

2016

RBADM

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“…Silva et al (2003) analisam a efetividade do hedge de óleo, farelo e grão de soja na CBOT e BM&F, encontrando que uma estratégia de cross-hedging com contratos futuros do grão na BM&F possui baixa efetividade para óleo e farelo, sendo os contratos do tipo na CBOT os de melhores resultados. Santos et al (2008) investigaram o hedge de mínima variância na BM&F para soja em grãos no Centro-Oeste, entre outubro de 2002 e dezembro de 2005, encontrando que 44% da produção física dos produtores de soja de Goiás poderiam ser negociadas para reduzir o risco do preço da soja em 35%.…”

Section: Fundamentação Teóricaunclassified

A Eficiência de Cross-hedge do Risco de Preço de Frangos com o Uso de Contratos Futuros de Milho da BM&F-BOVESPA

Souza¹,

Bellinghini²,

Martines-Filho³

et al. 2012

SCG

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A indústria de frango apresenta risco de preço cuja análise e mitigação constituem etapas relevantes na administração eficiente das unidades produtivas, permitindo a alocação mais eficiente de recursos. Entretanto inexiste um contrato futuro específico para a avicultura no mercado futuro brasileiro, existindo, porém, um contrato futuro para milho na BM&FBOVESPA. Dada a expressiva participação cruzada entre as indústrias de frango e de milho no Brasil, cabe indagar se o risco de preço do frango pode ser neutralizado com os contratos futuros domésticos de milho, analisando-se a eficiência do uso dos contratos futuros de milho negociados na BM&F-BOVESPA em operações de cross-hedge do risco do preço de frangos. A questão de pesquisa tratada é: os contratos futuros de milho negociados na BM&FBOVESPA fornecem mitigação eficiente de risco de preço para a indústria de frango nacional. As questões de análise são: i. quais as propriedades estatísticas das séries temporais dos preços a vista de frango e futuros de milho; ii. como obter diferentes níveis de crosshedge entre os preços de frango e de milho usando modelos alternativos de hedge: variânciamínima, sem hedge (no hedge), hedge total (naïve) e dinâmico; e, iii. qual a efetividade do cross-hedge obtido através do uso dos diversos modelos. Observa-se a baixa efetividade dessas operações sob diversos contextos de hedge e portfólio: ótimo, total, dinâmico. Os resultados podem ser atribuídos a estruturas microeconômicas distintas, como a baixa correlação entre as séries dos preços devido às especificidades de ambas as indústrias, a sazonalidade, os procedimentos de comercialização e a formação dos preços em ambos os mercados. Entretanto a robustez do mercado sinaliza potencial econômico-financeiro para a introdução de um contrato futuro de carne de frango no Brasil.

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Responsible Business Conduct in Commodity Trading—A Multidisciplinary Review

Dorfmüller,

Kimotho,

Ebert

et al. 2024

J Bus Ethics

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Responsible business conduct (RBC)—the corporate activities and initiatives that proactively address corporate involvement in human rights, environmental, and governance threats—has become an increasingly used means to counteract and prevent adverse effects of global businesses. Unlike other business sectors whose adverse impacts and RBC efforts (or lack thereof) are well documented, a comprehensive understanding of the state of commodity trading (CT), has been missing. In response, this paper uses a multidisciplinary literature review to provide an integrative understanding of the current state of research on the relationship between CT and RBC. Based on a review of 131 articles, we advance a granular understanding of the current and prospective role of commodity traders in RBC by grouping extant research into three overarching themes: (1) industry self-regulation and co-regulatory initiatives, (2) government-led regulatory initiatives and policy responses, and (3) company-level management strategies impacting RBC practices. In addition to illustrating the themes through existing research and identifying gaps along the overarching themes, we use our literature review to suggest avenues for future research. The paper’s overarching contribution is, first, to synthesize previously fragmented findings into a coherent framework of CT and RBC. And second, to offer guidance on how scholarship in this important domain can be developed into a more mature, legitimate and practical stream of research.

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Hedging with futures contracts in the Brazilian soybean complex: : BM&F vs. CBOT

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Razão ótima e efetividade de hedge do etanol hidratado nos contratos futuros de commodities sucroalcooleiras

Razão ótima e efetividade de hedge do etanol hidratado nos contratos futuros de commodities sucroalcooleiras

A Eficiência de Cross-hedge do Risco de Preço de Frangos com o Uso de Contratos Futuros de Milho da BM&F-BOVESPA

Responsible Business Conduct in Commodity Trading—A Multidisciplinary Review

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