A arquitetura do sistema financeiro internacional contemporâneo

Abstract

a arquitetura do sistema financeiro internacional contemporâneo maryse farhi marcos antonio maceDo cintra* The architecture of the current international financial system. This paper discusses some features of financial institutions and instruments which originated the financial crisis triggered by increasing default rate, household real estate and financial asset depreciation combined with U.S. subprime mortgages. The first part presents major crisis events in a chronological order. The second part describes the interconnection of the institutions and markets which engendered a global shadow financial system. The third part focuses on an overview of measures taken by government authorities and large banks to bring about possible solutions for the global financial crisis.

Politicising financial foreign policy: an analysis of Brazilian foreign policy formulation for the financial sector (2003- 2015)

“…The first visible symptoms of crisis appeared in the US housing market, and particularly with the collapse of the traditional Lehman Brothers bank, which became a symbol for the beginning of the crisis. However, these events only took place after the crisis' effects had already hit the real economy, with the lack of liquidity, credit reduction, and the mistrust in markets (Farhi and Cintra 2009). The crisis erupted at a time when the domestic scene in some large economies of the South (among them China, India, and Brazil) seemed favourable enough to absorb such crisis.…”

The role of Brazil in the multilateral financial system: an analysis of domestic and structural factors (2003-2015)

“…Generally, governments' first responses to the crisis took place in the domestic sphere, in order to restore liquidity and confidence to the markets, to stimulate demand and prevent tax evasion (FARHI and CINTRA, 2009). A number of countries' governments launched bail-out packages and, in an unprecedented move, offered assistance to the agents of shadow markets.…”

No limite do risco: impactos da regulação sobre a atuação das Credit Rating Agencies

“…Divulgações sobre balanços em que constavam perdas significativas por parte de grandes instituições como o HSBC, e a falência de grandes empresas e fundos de investimento, mostraram um cenário desastroso. Ao mesmo tempo, agências de rating começaram a rever as classificações de diversos produtos e títulos, entre eles os derivativos (Gontijo, 2008 (FARHI et al, 2009).…”

“…Como mencionei anteriormente, na tentativa de excluir os riscos de crédito dos seus balanços, os bancos se utilizaram dos chamados produtos estruturados, que são uma combinação de um título representativo de crédito, e algum tipo de derivativo financeiro, montando um verdadeiro "pacote" de crédito. Tal mecanismo só foi possível devido à atuação das CRA's (FARHI et al, 2009). Desse modo,…”

“…31 Uma situação "Catch-22" se caracteriza por um dilema ou circunstância difícil da qual não há escapatória devido a condições mutuamente conflitantes ou dependentes. A crise de 2007/2008 ficou conhecida como "crise do subprime" devido à sua origem no mercado imobiliário (de hipotecas) norte-americano, sobretudo, no segmento denominado subprime, tido como de alto risco (CARCANHOLO et al, 2008;FARHI et al, 2009). Para Gontijo (2008), as raízes da crise estão relacionadas ao processo de reversão do último ciclo de construção residencial dos EUA, que se iniciou com o aumento dos preços reais das residências a partir de 1994.…”