Análise de integração e contágio financeiro na América do Sul

Abstract

Conteúdo: 1. Introdução; 2. Literatura relacionada; 3. Metodologia; 4. Exercício empírico; 5. Conclusão. Palavras-chave: Índices de Mercado, Ciclos e Tendências Comuns, América do Sul, Integração e Contágio Códigos JEL: G15; F21.Este artigo agrega à discussão promovida em Mejía-Reyes (2000) e Hecq (2001) sobre integração e contágio financeiro nos países da América do Sul, através da modelagem de características comuns no longo e no curto prazo das trajetórias de evolução dos índices das principais bolsas de valores. Apesar da diversidade nos fundamentos macroeconômicos deste continente, os resultados sugerem os sistemas financeiros destes países não devam ser analisados individualmente, pois os desvios do equilíbrio de longo prazo em qualquer um dos mercados financeiros são capazes de influenciar os demais mercados em questão, durante o período de janeiro de 1998 e novembro de 2010. Alinhado a D'ecclesia e Costantini (2006), as evidências no curto prazo sinalizam a presença de contágio financeiro, mais evidente em razão de eventos extremos globais, positivos ou negativos, capazes de provocar oscilações de curto prazo mais acentuadas e em direções comuns, seguindo uma trajetória em que se destaca o índice peruano, cujo ciclo, imprevisível, é o único capaz de prever o ciclo comum e os demais ciclos individuais.We enter the debate promoted by Mejía-Reyes (2000) and Hecq (2001) on financial integration and contagion in the countries of South America, based on the methodology of common characteristics in the long and short run of the major stock indexes time paths. Although this is a continent * Primeira versão: Fevereiro de 2012. Os autores agradecem os comentários de Regis Oquendo, Ronaldo Arraes e dos participantes do Seminário de Pesquisa do CAEN/UFC, assim como do corpo editorial e dos pareceristas anônimos da Revista Brasileira de Economia. Os autores agradecem ao suporte financeiro do Programa PDE 2012 (BNDES/ANPEC). Paulo Matos agradece ao suporte do CNPq. † CAEN/UFC. Contatos para correspondência: Avenida da Universidade, n o 2700. 2 o andar,

Interdependence and asymmetries: Latin American ADRs and developed markets

“…Literature broadly approaches the spillovers, which take place from developed countries to the developing ones, as pointed by the results of the studies by Calvo & Reinhart (1996), Mericet al (2001), Bae, Karolyi & Stulz (2003), Hwang (2014), Matos, Siqueira & Trompieri (2014), Valenzuela & Rodríguez (2015) and Coronado et al (2016). Nonetheless, it is possible that they also exist from developing countries towards the developed ones, between the developing ones or even between the developed ones.…”