“…Há, ainda, evidências do price-puzzle da política monetária em estimações de modelos VAR para a economia brasileira, por exemplo, Rabanal e Schwartz (2001), Arquete e Jayme-Jr. 2003, Sales e Tannuri-Pianto (2005) e Guimarães e Monteiro (2014). É interessante destacar que, mesmo nos estudos nos quais o price-puzzle não é observado, o efeito da política monetária sobre a inflação é reduzido, defasado e temporário, como evidenciado por Fernandes e Toro (2005) e Céspedes et al (2008).…”