Análise técnica: sorte ou realidade?

Abstract

Este trabalho busca testar a validade da hipótese de eficiência dos mercados no mercado futuro do índice Ibovespa através do uso das chamadas estratégias de análise técnica. São utilizados testes de habilidade preditiva para verificar a hipótese de superioridade destas regras de decisão como forma de investimento. Sua vantagem é considerar a possibilidade de data-snooping na escolha da melhor estratégia, permitindo identificar se a aparente capacidade preditiva destes modelos é realmente significativa ou mero produto do acaso. Os resultados indicam que as estratégias de análise técnica não são capazes de gerar retornos estatisticamente significativos quando os efeitos de data-snooping são levados em conta. Estes resultados estão de acordo com o previsto pela hipótese fraca de eficiência de mercado.<br>The purpose of this paper is to test market efficiency by using the so-called ''technical analysis'' investment strategies. We apply predictive hability tests developed by White (2000) in order to measure whether these strategies are capable of producing excess returns relative to the buy-and-hold strategy. It considers the possibilty of data-snooping, allowing the detection of models whose seemingly good performance are in fact due only to chance. Our results indicate that technical analysis is not profitable and should not be used by investors, being in line with weak-form efficient market hypothesis predictions

Trading System baseado no Moving Average Convergence - Divergence: Uma Experimentação Computacional

“…De maneira resumida, a AT de investimentos tem como base a utilização de informações passadas dos preços para criar ordens de compra ou venda (SAFFI, 2003). Para Kuo (2002), a suposição que está por trás da AT é a de que os investidores respondem a eventos similares que ocorrem no mercado em caminhos bem consistentes.…”

“…É válido destacar que não foi considerada nesse trabalho a possibilidade de operações intradiárias, ou seja, as operações estão baseadas nos dados dos preços de fechamento diário dos ativos, assim como o trabalho de Vidotto, Migliato, e Zambom (2009), Saffi (2003), Tung e Quek (2011). Consequentemente, a ideia principal, utilizada no Sistema de Negociação foi realizar as operações com base nos sinais do MACD a partir de uma importância financeira hipotética de R$ 10.000,00.…”

É possível bater o Ibovespa com operações de análise técnica no mercado futuro?

“…No Brasil, Saffi (2003) testa a validade da hipótese dos mercados eficientes no mercado futuro do índice Ibovespa. Ao contrário de Saffi (2003), que seleciona as estratégias mais comuns de análise técnica, optamos por, além da mudança da amostra (3) , escolher uma estratégia específica de análise técnica.…”

“…Ao contrário de Saffi (2003), que seleciona as estratégias mais comuns de análise técnica, optamos por, além da mudança da amostra (3) , escolher uma estratégia específica de análise técnica. Enquanto Saffi (2003) procura minimizar a crítica de que a estratégia só funcionaria para a série estudada (data-snooping), mediante a técnica de bootstrap, neste trabalho, dividimos a amostra em in-sample e out-sample para ratificarmos a aplicabilidade da estratégia, após uma observação inicial. Os resultados encontrados não invalidam as conclusões do trabalho anterior, mas mostram que o derivativo em questão possibilita a exploração de operações mais sofisticadas do que as estratégias usuais e as de comprar e esperar.…”

Análise do Desempenho de Regras da Análise Técnica Aplicada ao Mercado Intradiário do Contrato Futuro do Índice Ibovespa

“…No Brasil, Baptista (2002) e Saffi (2003) aplicaram as regras equivalentesàs utilizadas em STW adaptadasà realidade operacional do mercado do Ibovespa Futuro. Para Baptista (2002) os dados eram intradiários para o período de Abril de 2000 a Outubro de 2001.…”