As armadilhas do tripé da política macroeconômica brasileira

Nassif, André

doi:10.1590/0101-31572015v35n03a03

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“…Inicialmente, de uma maneira mais intervencionista, admite-se que a política econômica expressa fiscalmente é quem comanda o processo de dinamização regional, cujos maiores gastos públicos, menores volumes de tributos, ampliação da parcela dos dispêndios na forma de investimentos, dentre outros, sem sombra de dúvida, geram elevação nos níveis da atividade econômica, a exemplo dos estados alagoano e potiguar (SERRANO, 2001;LOPREATO, 2014;NASSIF, 2015).…”

Section: Câmbio E Condições Externas Brasileiras E Suas Repercussões unclassified

“…Silva et al (2013), em que uma depreciação / desvalorização cambial produz como repercussão um tendencial incremento no volume de exportações e queda nas importações, reservando para a apreciação / valorização o inverso, cuja política capaz de modificar esse cenário decorre da monetária, ajustando as taxas de juros para tal fim (NASSIF, 2015).…”

Section: Câmbio E Condições Externas Brasileiras E Suas Repercussões unclassified

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Lima

Silva²

2018

RARA

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RESUMOO objetivo do presente artigo foi analisar a relação das taxas de câmbio e de juros sobre a pauta de exportação dos produtos agrícolas mais significativos nos estados de Alagoas e do Rio Grande do Norte, para o período de 2003 a 2014. Os dados sinalizaram uma elevada dependência da economia regional em torno dos produtos agrícolas, corroborando um quadro preocupante no que diz respeito à uma estrutura basicamente caracterizada por produtos de baixo valor agregado e altamente vulnerável aos condicionantes externos. Além disso, observou-se que as taxas de câmbio e de juros são deveras importantes para explicar a performance das exportações dos estados enfatizados, embora apresentem diferentes efeitos quando analisados isoladamente. Entre 2003 a 2008, as exportações alagoanas passaram por uma tendência de crescimento, resultante da combinação de elevados preços das commodities, apreciação cambial e redução da taxa de juros. O Rio Grande do Norte também passou por uma trajetória semelhante, embora tenha sentido mais fortemente os efeitos da crise de 2008. Em 2009, os dois estados reduziram as exportações, que devido ao reflexo da maior taxa de juros e da depreciação cambial do período. Entre 2010 a 2014, o RN passou por um período de recuperação do volume exportado, apresentando um caráter estável, enquanto que AL mostrou que tem apresentado redução pós 2011, ano que alcançou o maior volume de exportações no período analisado.

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Section: Câmbio E Condições Externas Brasileiras E Suas Repercussões unclassified

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Lima

Silva²

2018

RARA

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“…(4) A meta para a expectativa inflacionaria faz parte de um arranjo de política conhecido na literatura como 'tripé' de política macroeconômica, composto por metas de inflação, superávit primário fiscal e taxa de câmbio flexível, ver Nassif (2015). não foi sustentável.…”

Section: A Economia Brasileira Puxada Pela Demanda (1993-2013)unclassified

Demanda e distribuição de renda: uma análise do crescimento econômico brasileiro de 1993 a 2013

Lamônica

Lima

2018

Econ. soc.

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Resumo O objetivo deste trabalho é investigar empiricamente o crescimento da economia brasileira de 1993 a 2013. Isto foi feito à luz da modelagem de Naastepad (2006), que analisa se o regime de demanda é wage-led ou profit-led. Assim, para determinar o regime de demanda no período, foram estimadas as equações de investimento, exportação e propensão média a poupar. As equações estimadas nos permitiram realizar o cálculo do efeito multiplicador e do efeito elasticidade do investimento e da exportação. Destas estimativas deduziu-se que a economia brasileira experimentou um regime de demanda caracterizado pelo wage-led, devido especialmente à baixa participação dos investimentos e das exportações na composição da renda nacional. Todas as equações foram estimadas por Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) com desvio padrão robusto dos parâmetros. Os testes estatísticos realizados após a estimação sugerem um modelo não viesado e consistente.

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“…Para Nassif (2015), partindo de uma análise de médio ou de longo prazo, o tripé da política macroeconômica brasileira, que combina o RMI a um regime de câmbio flutuante e metas de superávit fiscal primário, não tem sido capaz de garantir nem a estabilidade dos preços e nem o crescimento econômico. Para o autor, há um relativo consenso de que a dívida pública dos países em desenvolvimento deve ser, preferencialmente, financiada por meio de emissão de títulos e bônus, e não de emissão monetária.…”

Section: Uma Análise Críticaao Modelo Brasileiro De Rmiunclassified

Rumo a vinte anos do regime de metas para inflação no Brasil (1999/2016): uma análise dos resultados

Ramos

Salles

2017

Rev. Eco. Ens.

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Rumo a vinte anos do regime de metas para inflação no Brasil (1999Brasil ( /2016 Resumo: O Regime de Metas de Inflação (RMI) é um instrumento de política monetá-ria utilizado em diversos países, desenvolvidos e emergentes, como ferramenta de controle da inflação. Em julho de 1999, após vários ataques especulativos, o Brasil deixou de usar a âncora cambial como principal ferramenta para controle da inflação, e passou a adotar o RMI. Entretanto, alguns autores criticam a implementação deste regime no Brasil e demonstram que ele não tem se mostrado eficaz, tanto no combate à inflação como no suporte ao crescimento econômico do país. Este trabalho pretende fornecer subsídios para o debate sobre os custos e benefícios que este regime tem gerado para a economia brasileira. O objetivo é apresentar os fundamentos e fazer uma avaliação crítica dos resultados do RMI no Brasil no período 1999 a 2016. A análise reveladurante a maior parte deste período a inflação se manteve próximo das metas propostas, porém devido às altas taxas de juros praticadas, esta política econômica torna mais lenta e penosa a manutenção de níveis de crescimento mais elevados. Conclui-se que devido às consequências que estas políticas têm acarretado para o lado real da economia, tal estratégia de controle de preços carece de uma ampla revisão. Palavras-chave: Abstract:The Inflation Targeting Regime (ITR) is a monetary policy instrument currently used by many countries, both developed and emerging, as an inflation control policy. In July 1999, after several speculative attacks on the Real in the late 1990s, Brazil declined to use the fixed exchange rate as the main tool to control inflation, and adopted the ITR. However, some authors criticize the implementation of this regime in Brazil, and demonstrate that it has not been effective, both in controlling 1 Os autores agradecem ao parecerista da revista pelos comentários, críticas e sugestões. Agradecem também às observações do professor Ricardo Ramalhete Moreira (PPGEco-UFES). Quaisquer erros e/ou omissões são de inteira responsabilidade dos autores. Ramos; Salles -Rumo a vinte anos do regime de metas para inflação no Brasil... inflation and in supporting the country's economic growth. Thus, this paper aims to provide arguments to the debate the costs and benefits that the scheme has generated for the Brazilian economy. The main objective is to present the foundations of the regime, make a critical evaluation of its results in Brazil during the period 1999/2014, and analyze the consequences that the ITR maintenance has brought to the Brazilian economy. The analysis reveals that during most of this period inflation remained close to the goals proposed, but due to the high interest rates practiced, this economic policy makes slower and more painful the maintenance of higher growth levels. It is concluded that due to its consequences on the real side of the economy, such a price control strategy needs a broad revision.

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As armadilhas do tripé da política macroeconômica brasileira

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Demanda e distribuição de renda: uma análise do crescimento econômico brasileiro de 1993 a 2013

Rumo a vinte anos do regime de metas para inflação no Brasil (1999/2016): uma análise dos resultados

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