O desafio macroeconômico de 2015-2018

Abstract

RESUMOEste artigo apresenta uma perspectiva macroeconômica do Brasil no final de 2014 e uma análise dos principais desafios à sua política macroeconômica nos anos subsequentes. De um lado, a análise é focada na relação entre as taxas de juros, o crescimento e a taxa de câmbio real. Por outro lado, o documento também analisa os múltiplos aspectos e problemas da política fiscal no Brasil.

O choque nos preços das commodities e a economia brasileira nos anos 2000

“…Da mesma forma, a queda desses coincide com os momentos de perda de dinamismo. Tal fato estilizado é destacado na literatura, tanto keynesiana, quanto convencional (Prates, 2007;Barbosa Filho, 2015;Alberola-Ila, 2016;De La Torre et al, 2016). Seguindo a sugestão de Doornik (2012Doornik ( , 2013, aplicou-se um modelo markoviano dinâmico com componente estrutural 8 para analisar os preços das commo-dities (CO).…”

A desvalorização cambial e a exportação de produtos florestais madeireiros

“…Dentre os objetivos dessas políticas está o de atenuar distorções intrínsecas ao sistema capitalista de produção, em decorrência do livre funcionamento do mercado. Distorções de incompatibilidade entre a oferta e a demanda agregada podem trazer consequências negativas, como inflação, desemprego e queda do Produto Interno Bruto (PIB) ( Barbosa Filho, 2015).…”

A structuralist-Keynesian model for determining the optimum real exchange rate for Brazil’s economic development process: 1999-2015

“…However, this argument is flawed, for two reasons: first, because the rate in question here is the observed real exchange rate, whose indices are based only on the differences between the domestic and external inflation rates (and, in the case of the real effective exchange rate, are weighted for the relative importance of each of Brazil's trading partners); and, second (and perhaps most importantly), as may be seen from figure 2, the Brazilian currency was shedding the effects of the excessive undervaluation seen in October 2002, when there was a clear case of overshooting in the real-dollar exchange rate. As noted by Barbosa-Filho (2015, p. 405), 2003-2005 was a period of "exchange-rate correction" because that was the time during which the appreciation of the Brazilian real was undoing the sharp depreciation of the currency that had occurred in the preceding years. 34 As observed earlier, according to the hypothesis of relative purchasing power parity, in order to maintain a currency's real purchasing power, the nominal exchange rate should correct for the difference between the cumulative domestic and external inflation rates.…”