ResumoCom a projeção de crescimento da demanda por madeira para as próximas décadas, a produção de eucalipto tem ganhando destaque nos últimos anos e sendo responsável por mais de 70% da área de árvores plantas no Brasil. Os pequenos produtores rurais vêm aumentando sua participação na produção. A busca por alternativa de investimento que gere lucro e demande pouca estrutura e mão de obra, especialmente para os pequenos produtores rurais, motivou o presente trabalho. Dessa forma, o objetivo principal foi analisar a viabilidade econômica da cultura de eucalipto na cidade de São João da Boa Vista, interior de São Paulo. Para isso, foi elaborado fluxo de caixa para um período de 14 anos, calculados os indicadores de Valor Presente Líquido [VPL], Taxa Interna de Retorno [TIR], payback e realizada análise de sensibilidade. Os indicadores econômicos demonstram que a instalação da cultura do eucalipto, conforme proposto, com destoca e custo de oportunidade da terra, mostrou-se inviável, não gerando lucro para o investidor. Com um VPL negativo de R$ 40.808,70, TIR em 3,41% e o tempo de retorno para o capital investido pelo payback simples em 7,82 anos e payback descontado em 8 anos. O mesmo projeto com uma forma de manejo diferente, não realizando a destoca, com a possibilidade de novo plantio de eucalipto, passa a ser viável, com um VPL positivo de R$ 6.802,85, TIR em 4,55% e o tempo de retorno para o capital investido pelo payback simples em 7,82 anos e payback descontado em 8 anos. Palavras-chave: destoca, reflorestamento, VPL AbstractAccording to the projection of growth in wood demand in the upcoming decades, the eucalyptus production is gathering further highlight in recent years and being responsible for over 70 % of the area of woody crops in Brazil. The search for an alternative profitable investment that demands low structure and labor costs, especially for small farmers, has motivated this study. Therefore, the focus was to analyze the economic viability of eucalyptus culture in the city of São João da Boa Vista, countryside of the state of Sao Paulo. Hence, the cash flow was elaborated within a period of 14 years obtaining the indicators: Net Present Value [NPV]; Internal Rate of Return [IRR]; Payback period (Simple and Discounted), as well as sensitivity analysis. The economic indicators show that the establishment of eucalyptus cultivation, as proposed, with stump removal and the opportunity cost of land, proved to be unfeasible and not profitable for the investor. The NPV was R$ 40,808.70, but negative, IRR was 3.41% and the recovery time for the capital invested by simple payback was in 7.82 years and discounted payback in eight years. The same project with a different way of management, not removing the stumps, with the possibility of planting again, became feasible, with a positive NPV of R$ 6.802,85, IRR at 4.55% and the recovery time for the capital invested by simple payback in 7.82 years and discounted payback in eight years.
Neste artigo, desenvolve-se um modelo teórico para explicar a possível ocorrência de conver- gência do preço da terra agrícola entre regiões (que podem ser estados, microrregiões ou municípios, por exemplo), demonstrando-se que esse processo pode ocorrer, desde que haja livre movimento de capital, bem como de mão de obra e de tecnologia entre as regiões. Em seguida, as hipóteses de convergência β e σ são testadas econometricamente para os preços de terras de duas categorias (para lavouras e para pastagens) e considerando dados agregados por microregiões brasileiras no período de 2003 a 2017. Os resultados confirmaram as formulações teóricas do artigo, uma vez que não foi possível rejeitar as hipóteses de convergência β e σ dos preços de terras de ambas as categorias. De modo geral, os preços de terras mais baratas – que se encontravam em regiões menos desenvolvidas – cresceram de forma mais rápida durante o referido período, convergindo para os preços de terras relativamente caras das regiões mais desenvolvidas.
Aos meus pais, Roberto e Rose, pelo apoio incondicional oferecido ao longo de todo o caminho, DEDICO 4 5 AGRADECIMENTOS Ao Prof. Dr. Geraldo Sant'Ana de Camargo Barros, pela atenção, paciência e conhecimento transferido durante o período de orientação. Aos Professores Dra. Miriam Rumenos Piedade Bacchi, Dr. Lucilio Rogério Aparecido Alves e Dr. Mauro Osaki, pelas sugestões e contribuições oferecidas ao desenvolvimento desta dissertação. À minha esposa Vanessa e minhas filhas Diana e Luísa, por encherem a minha vida de luz e alegria. Aos meus pais, Roberto e Rose, e aos pais de minha esposa, Onésimo e Miriam, que ofereceram apoio e incentivo durante o período de dedicação ao mestrado. Ao meu irmão Renato Harbs, pela companhia e amizade oferecidas ao longo de minha incursão pela vida acadêmica.
O objetivo deste trabalho consiste em apurar a viabilidade econômica de instalação de uma Unidade de Beneficiamento de Sementes – UBS, em uma propriedade rural localizada no município de Brasília/DF. Antes do projeto (cenário A), a soja produzida com qualidade para semente era entregue à uma grande empresa do setor, que se encarregava das etapas de beneficiamento e comercialização, remunerando o produtor com uma bonificação de 9% sobre o preço da soja. Em um segundo momento (cenário B), considera-se que o produtor investirá na construção de uma UBS em sua propriedade, realizando o beneficiamento da soja e sendo remunerado com uma bonificação de 40% sobre o preço do produto entregue à empresa. Conhecendo os resultados gerados em cada cenário, é possível verificar qual será a variação da receita líquida operacional, proporcionada pelo investimento, e calcular indicadores de viabilidade financeira como Valor Presente Líquido – VPL, Taxa Interna de Retorno - TIR, Payback descontado – PBD e Índice de Rentabilidade - IR. Além destes indicadores, calculados sob a hipótese de uso de recursos próprios, o trabalho contém uma análise sobre as condições de financiamento do projeto. Quando se considera a obtenção de crédito, que possui uma taxa de juros real negativa, observa-se que o VPL sofre um aumento significativo, passando de R$ 11.082.279,19 (em caso de investimento com recursos próprios) para R$ 14.716.511,27.
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