The aim of this study was to test uncovered interest parities for Argentina, Brazil, Chile, and Mexico, for the January 1990–December 2001 period, with the use of the rational expectation hypothesis. We also intend to evaluate the degree of mobility of foreign capital in these political jurisdictions, using panel data estimations, with unit root tests proposed by Levin and Lin (1992), and Im, Pesaran and Shin (1997). The econometric results indicate the rejection of uncovered interest parity (UIP), for the period under study, for the group consisting of Argentina, Brazil, Chile, and Mexico. However, the UIP hypothesis is not rejected for the group consisting of Argentina, Chile, and Mexico for the January 1991–December 2000 period.
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PROF. SÉRGIO MARLEY MODESTO MONTEIROREVISTA ANÁIISE ECONÔMICA -Av. João Pessoa, 52 CEP 90040-000 PORTO ALEGRE -RS, BRASIL
O objetivo deste artigo é avaliar, empiricamente, determinantes do requerimento de colateral exigido pelo credor do setor empresarial formal da economia brasileira, no horizonte de curto prazo. Os resultados empíricos indicam que a probabilidade de vinculação de colateral em empréstimos empresariais é maior entre devedores com menor qualidade de crédito e entre devedores com maior qualidade de crédito não observada pelo credor. Adicionalmente, maior competição e rivalidade no mercado de crédito elevam aquela probabilidade. Tais evidências se mostram em conformidade com a literatura recente, no sentido de que requerimentos de colateral podem ser distintos entre diferentes mercados de crédito.
The goal of this paper is to evaluate the determinants of collateral requirement by the lender in the formal entrepreneurial sector of the Brazilian economy in the short-run horizon. The results indicate that the probability of using collateral is higher among borrowers with lower credit quality and borrowers who fulfill past financial promises. In addition, higher competition and rivalry in the credit market increase the probability of collateral utilization in short-run loans. Such evidence corroborates recent findings of the literature in the sense that the determinants of collateral requirement infinancial loans might be distinct among different credit markets. * Os autores agradecem ao Editor, um parecerista anônimo e aos participantes no XXXIX Encontro Nacional de Economia da ANPEC pelos valiosos comentários e sugestões. Os autores agradecem ao convênio ANPEC/BNDES pelo financiamento deste estudo. José Angelo Divino e Jaime Orrillo agradecem ao CNPq pelo apoio financeiro. Todos os erros remanescentes são de responsabilidade exclusiva dos autores. As opiniões expressas neste trabalho são independentes da afiliação institucional dos autores.
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