The study aimed to analyze if the information about comprehensive income (CI) and its individual components have predictive power to determine the Operating Cash Flow of the subsequent period (OCFt+1) at the Brazilian capital market companies. The research methodology has used financial data collected from Economatica® and CVM databases. The sample selection was performed considering the availability of variables: OCFt+1 and share prices. The period analyzed comprehended the years 2012-2014. It were used quantitative valuation techniques, establishing two moments of study: the first moment by testing the hypothesis that CI has greater predictive power than Net Income (NI) for forecasting OCFt+1 (528 firms/years); and the second moment by testing the hypothesis that CI and its components have a value relevance at the Brazilian capital market (605 firms/years). The results
Esta pesquisa teve por objetivo analisar a relação entre a estrutura de capital e o gerenciamento de resultados contábeis no mercado brasileiro de capitais. Para abordar este objetivo de pesquisa foram analisadas 223 empresas não financeiras listadas na BM&FBovespa. A análise abordou o gerenciamento de resultados a partir dos Accruals discricionários estimados por meio de três diferentes modelos operacionais (Jones Modificado, KS e PAE). A estrutura de capital foi abordada a partir de dois fatores gerados por meio de análise fatorial, com a extração pelo método da análise dos componentes principais aplicada a índices de estrutura de capital utilizados em pesquisas pregressas. O objetivo da utilização da análise fatorial foi permitir que o maior número de perspectivas sobre as proporções entre as fontes de capital fosse contemplado na análise sem que houvesse problemas de alta correlação entre as variáveis explicativas do modelo. Os resultados evidenciaram que não há, de forma conclusiva, uma relação estatisticamente significativa entre a estrutura de capital e os Accruals discricionários estimados por meio de qualquer dos três modelos operacionais. Esses resultados permitem compreender que a estrutura de capital não age como incentivo ao gerenciamento de resultados contábeis no mercado brasileiro de capitais.
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